Raportul anual al Consiliului Fiscal

de BNR în august 2026, rata anuală a inflației IPC va atinge nivelul de 6,1% la finalul anului 2026, evoluând pe o traiectorie descrescătoare ulterior (3,4% la finalul anului 2027 și 2,8% în iunie 2028 – orizontul proiecției).

În opinia emisă asupra proiectului    Prognoza CNSP privind rata de creștere economică pentru anul
de buget pe anul 2026 și a            2026, care stă la baza estimărilor privind deficitul bugetar, a fost de
strategiei fiscal-bugetare pe         1%. În opinia emisă asupra proiectului de buget pe anul 2026 și a
termen mediu, Consiliul Fiscal        strategiei fiscal-bugetare pe termen mediu, Consiliul Fiscal
aprecia, pe baza informațiilor        considera că era posibil ca variabilele macroeconomice să fie
disponibile la acel moment, că        revizuite la valori mai defavorabile, în special dacă prețurile
dinamica PIB nominal, prognozată      materiilor prime continuă să crească, iar sentimentul față de risc să
de CNSP pentru intervalul 2026-       se deterioreze pe fondul războiului din Orientul Mijlociu. În privința
2028, avea un grad ridicat de         prognozei macroeconomice a CNSP pe intervalul 2026-2028,
plauzibilitate. Totuși, aprecierile   coroborând evoluția creșterii reale cu cea a deflatorilor PIB,
privind acest scenariu de bază al     Consiliul Fiscal aprecia, pe baza informațiilor disponibile la acel
evoluției economiei românești nu      moment, că dinamica PIB nominal avea un grad ridicat de

aveau cum să ia în considerare        plauzibilitate. Totuși, aprecierile privind acest scenariu de bază al
materializarea unor șocuri în         evoluției economiei românești nu aveau cum să ia în considerare
privința piețelor materiilor prime    materializarea unor șocuri (cu magnitudine și persistență
și piețelor financiare.               necunoscute) în privința piețelor materiilor prime (în special
                                      energetice) și piețelor financiare. O majorare mult mai accentuată
                                      și persistentă a prețurilor pe aceste piețe, posibil simultană cu o
                                      sporire semnificativă a primelor de risc pe piețele financiare și,
                                      implicit, a dobânzilor ar duce la coordonate diferite (defavorabile)
                                      în privința evoluțiilor macroeconomice.

Bugetul inițial pe anul 2026 are în   Bugetul inițial pe anul 2026 are în vedere o țintă de deficit cash de
vedere o țintă de deficit de 6,25%    6,25% din PIB, reprezentând o diminuare cu circa 1,4 pp din PIB față
din PIB, conform metodologiei         de nivelul înregistrat în anul precedent. În termeni ESA 2010, ținta
naționale. Pe baza unei abordări      de deficit este de 6% din PIB. Reducerea deficitului cash este
prudente a prognozării veniturilor    planificată pe seama majorării veniturilor bugetare cu 1,3 pp din PIB
și cheltuielilor, CF a apreciat       și a diminuării cheltuielilor bugetare cu 0,1 pp din PIB. Însă,
construcția bugetară pentru anul      eliminând impactul agregatelor de fonduri europene, celelalte
2026 compatibilă cu un deficit        categorii de venituri sunt planificate să se majoreze cu 0,46 pp din
cash situat în preajma valorii de     PIB, iar restul categoriilor de cheltuieli este diminuat în planificare
6,25% din PIB, fără a avea în         cu 1,44 pp din PIB. Astfel, corecția bugetară din anul 2026 este
vedere posibile efecte severe ale     planificată a se realiza preponderent pe partea de cheltuieli.
războiului din Orientul Mijlociu și

Pe baza unei abordări prudente a prognozării veniturilor și eventuale măsuri corelate cu cheltuielilor, CF a apreciat construcția bugetară pentru anul 2026 acestea. compatibilă cu un deficit cash situat în preajma valorii de 6,25% din

20