Raportul anual al Consiliului Fiscal

Graficul 33: Evoluția costurilor de finanțare în monedă națională în perioada 2010-2013

Sursa datelor: Banca Națională a României

Datoria publică guvernamentală reprezintă 93,64%34 din total, comparativ cu 93,14% în 2012, în timp ce ponderea datoriei publice locale este de 6,36%, în ușoară scădere față de nivelul de 6,86% din anul precedent. Obligațiunile de stat dețin ponderea cea mai mare în totalul datoriei publice, cumulând 38,9% din total (față de 32,1% în 2012), fiind urmate de împrumuturile de stat cu 31,2% (față de 34,5% în 2012), eurobonduri 18,2% (față de 14% în 2012) și certificate de trezorerie prin care se asigură 4,1% din finanțarea datoriei publice (în comparație cu 12% în anul 2012). Se remarcă astfel două tendințe în ceea ce privește administrarea datoriei publice: pe de o parte, o proporție mai mare din datoria ajunsă la scadență este refinanțată prin intermediul piețelor financiare, fiind preferate scadențele mai îndelungate, iar pe de altă parte sumele atrase de pe piețele externe au cunoscut o majorare importantă din dorința de diversificare a surselor de finanțare.

În ceea ce privește structura pe scadențe a titlurilor de stat nou emise în 2013, se remarcă modificări substanțiale față de anul precedent, Ministerul Finanțelor Publice reușind să atragă într-o pondere mai mare resurse pe termene mai îndelungate. Astfel, certificatele de trezorerie cu scadenţe de până la 1 an însumează în 2013 doar 19% din valoarea împrumuturilor noi, față de 47% în 2012, în timp ce ponderea finanțării pe perioade mai lungi a avansat semnificativ, obligațiunile pe termen mai mare de 1 an cumulând 81% din valoarea împrumuturilor. În aceste condiții, maturitatea medie reziduală a titlurilor de stat a crescut în 2013 la 4,4 ani față de 3,9

34 Potrivit metodologiei europene ESA95.

74