Raportul anual al Consiliului Fiscal

Graficul 4: Deficitul structural, impulsul fiscal şi excesul de cerere

       2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016f 2017f
  0                                                                                                                                                               10
                    -1,1

-0,8

-1,1 -0,9

-0,7 -0,17

-0,63 -1,4 -1,9

-2,1

-2,1 -2,1 -1

-2,6 -2,7

-2,8 8

-2,8

-2,8 -3,0

-3,4 -3,4 -3,7 -4,1 -2

-5,4 -4,7 6

-5,5

-5,6 -3

-6,9 4

-8,0 -4

                                                                                -8,8
                                                                              -9,5
  -5                                                                                                                                                              2

-6 0 -7 -2 -8 -4 -9

 -10                                                                                                                                                              -6

                   Sold bugetar (% din PIB)                                                                     Sold bugetar structural** (% din PIB)
                   Exces/Deficit de cerere                                                                      Impuls fiscal* (scala din dreapta)
                  *Definit ca variație a soldului structural (% din PIB) (+stimulativ, - contracționist)
                  ** Pentru perioada 2003-2009, datele fac referire la soldul bugetar ajustat ciclic

Sursa: AMECO, calcule proprii

În continuare, aplicarea relaxării fiscale începând cu anul 2016 în condiţiile unui decalaj de producție foarte aproape de zero nu face decât să contribuie la menținerea caracterului prociclic al politicii fiscale și la vulnerabilizarea poziției finanțelor publice în fața manifestării unor șocuri, nefiind deloc exclusă necesitatea unor corecții în perioade economice dificile ca urmare a epuizării spațiului fiscal. Mai mult, având în vedere și plasarea nivelului datoriei publice la finele anului 2015 un nivel semnificativ mai ridicat față de anul 2007, respectiv 38,4% din PIB comparativ cu 13,2%, este dificil de imaginat existența unui spațiu fiscal pentru stimularea economiei în perioadele de recesiune, existând chiar riscuri și la adresa sustenabilității datoriei publice. Mai mult, o astfel de politică este în flagrantă contradicție cu regulile instituite de TSCG precum și de către LRFB, renunţându-se la menţinerea ţintei de deficit structural în perioada 2016-2018. În plus nu este indicată nici calea de ajustare către OTM, mecanismul de corecție automată prezent în lege nefiind în acest moment funcțional

de facto.

40