Analiza performanței economico-financiare a companiilor de stat din România în anul 2018

2017, respectiv +4,9% în 2018, mai ales sub influența majorării valorii adăugate brute în condițiile în care numărul de salariați a fost în general crescător), însă valoarea acestui indicator s-a situat pe parcursul întregii perioade analizate la un nivel semnificativ inferior față de ansamblul companiilor de stat, ecartul nefavorabil adâncindu-se până la 31% în anul 2018. Comparativ cu anul 2017, În ceea ce privește profitabilitatea companiilor de stat, când companiile de stat au apreciată prin prisma profitului net total obținut, aceasta se consemnat cel mai ridicat situează în anul 2018 la un nivel de 2,6 mld. lei, ceea ce nivel al profitului net total reprezintă o reducere semnificativă (-2,2 mld. lei, adică -46,6%) 11 Indicele de preț utilizat pentru exprimarea valorilor în prețuri constante este deflatorul PIB având ca an de bază 2010. Pagina | 7 din perioada post-criză, față de anul precedent, când se consemnase nivelul maxim indicatorul a suferit o înregistrat în perioada post-criză, fapt ce marchează inversarea reducere cu 46,6% în anul traiectoriei ascendente din ultimii ani. Pe de altă parte, 2018. Pe de altă parte, companiile din sectorul privat au înregistrat un profit net total profitul net agregat obținut în ascensiune (+14,9 mld. lei, respectiv un avans de 23,6% față de firmele din sectorul privat de anul anterior), acest rezultat reprezentând o continuare a și-a continuat evoluția evoluției din ultimii ani, caracterizată de ritmuri înalte de ascendentă, caracterizată de creștere a profitului net (+82,7% în 2015, +55,2% în 2016, ritmuri înalte de creștere pe respectiv +30,9% în 2017), pe fondul revirimentului economic parcursul ultimilor ani. din perioada post-criză. Analiza realizată la nivelul Analiza referitoare la profitabilitatea companiilor de stat poate fiecărui an a evidențiat fi nuanțată prin evidențierea separată a celor mai performante faptul că un număr redus de 5 companii din perspectiva profitului net obținut (Top 5 – companii cu profituri prezentat în Tabelul 2). Astfel, societățile incluse în Top 5 au însemnate influențează în înregistrat profituri importante pe parcursul ultimilor 6 ani, mod semnificativ rezultatele acestea crescând aproape în fiecare an de la 2,7 mld. lei în anul agregate ale companiilor din 2013, la 4,6 mld. lei în anul 2018 (+3,2% față de anul sectorul public. În acest precedent). Analizând evoluția Top 5 se remarcă faptul că în context, pentru a evidenția anii 2017 și 2018 clasamentul are aceeași componență (chiar cât mai riguros performanța dacă au avut loc schimbări de poziție între companii), precum financiară de ansamblu a și faptul că SPEEH Hidroelectrica SA, SNGN Romgaz SA și companiilor de stat, în SNTGN Transgaz SA Mediaș se regăsesc în top în fiecare din studiul de față vor fi ultimii 6 ani. prezentați și analizați Eliminând influența companiilor din Top 5, care sunt indicatorii specifici, atât la caracterizate de o profitabilitate ridicată, se observă că restul nivel agregat, cât și prin societăților de stat au înregistrat pierderi nete la nivel agregat excluderea celor mai pe parcursul întregii perioade analizate, singura excepție fiind profitabile cinci companii - reprezentată de anul 2017 când acestea au obținut un rezultat Top 5. net agregat pozitiv dar modest, de doar 0,4 mld. lei. Astfel, comparând profitul net global al companiilor de stat exclusiv Top 5 cu cel al companiilor din Top 5, se constată că un număr redus de companii cu profituri însemnate își pune amprenta în mod semnificativ asupra rezultatelor agregate ale companiilor de stat. În acest context, pentru a evidenția cât mai riguros performanța financiară a întregului sector, în studiul de față vor fi prezentați și analizați indicatorii specifici, atât la nivelul tuturor companiilor de stat, cât și eliminând influența Top 5. Evoluția principalilor indicatori economico-financiari ai companiilor de stat din România pe parcursul perioadei analizate este prezentată în Tabelul 1. Pagina | 8  Tabelul 1: Evoluția principalilor indicatori economico-financiari ai companiilor din România, exclusiv sectorul financiar 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 companii de stat 774 791 1.048 1.006 1.151 1.155 1.143 916 807 803 Număr companii total companii exclusiv sectorul financiar 602.190 613.080 644.379 630.066 657.500 643.644 647.872 677.843 692.966 723.011 pondere companii de stat în total 0,13% 0,13% 0,16% 0,16% 0,18% 0,18% 0,18% 0,14% 0,12% 0,11% Venituri totale, companii de stat 50.756 55.022 58.511 49.853 51.208 44.487 48.578 46.586 50.432 54.640 total companii exclusiv sectorul financiar 845.396 920.600 1.056.190 1.072.777 1.101.386 1.113.445 1.186.900 1.269.290 1.369.313 1.550.721 mil. lei pondere companii de stat în total 6,00% 5,98% 5,54% 4,65% 4,65% 4,00% 4,09% 3,67% 3,68% 3,52% Valoare adăugată brută, companii de stat 20.454 22.881 24.202 22.339 25.131 25.220 26.687 26.143 28.845 32.856 total companii exclusiv sectorul financiar 189.633 195.849 196.151 197.392 233.734 255.957 260.530 286.190 308.113 350.600 mil. lei pondere companii de stat în total 10,79% 11,68% 12,34% 11,32% 10,75% 9,85% 10,24% 9,13% 9,36% 9,37% Valoare adăugată brută în termeni reali, mil. lei (prețuri constante companii de stat 21.178 22.881 23.319 20.695 22.517 22.210 22.904 21.900 23.084 24.834 2010) Număr salariați, companii de stat 364 364 343 327 321 297 291 281 273 276 total companii exclusiv sectorul financiar 4.019 3.962 4.040 3.898 4.016 3.882 3.959 4.078 4.055 4.150 mii persoane pondere companii de stat în total 9,05% 9,19% 8,49% 8,40% 8,00% 7,64% 7,36% 6,89% 6,73% 6,64% Productivitatea muncii, mil. lei/1.000 salariați (prețuri companii de stat 58,22 62,83 67,99 63,23 70,10 74,83 78,60 77,91 84,63 90,08 constante 2010) Profit net, companii de stat -3.443 -2.900 436 -1.425 938 2.401 1.200 3.108 4.818 2.574 companii de stat. exclusiv cele mai performante 5 comp. -4.573 -4.508 -2.926 -3.436 -1.787 -1.323 -2.034 -513 380 -2.004 mil. lei companii private 11.399 18.736 1.389 6.872 12.678 17.020 31.088 48.251 63.150 78.075 Arierate, companii de stat 34.405 28.012 26.251 25.363 26.217 24.370 21.226 23.232 21.599 20.923 companii private 62.406 69.193 88.882 91.536 99.052 93.508 94.875 89.390 73.758 75.399 mil. lei pondere companii de stat în total 35,54% 28,82% 22,80% 21,70% 20,93% 20,67% 18,28% 20,63% 22,65% 21,72% Arierate, companii de stat 6,48% 5,30% 4,69% 4,27% 4,13% 3,64% 2,98% 3,04% 2,52% 2,22% % din PIB Arierate, companii de stat 68,90% 51,96% 45,62% 51,61% 52,10% 55,65% 44,60% 50,71% 43,32% 39,01% % din cifra de afaceri Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de către agenții economici din sectorul nefinanciar Pagina | 9  Tabelul 2: Top 5 profit net al companiilor de stat Top 5 profit net în 2018 Top 5 profit net în 2017 Top 5 profit net în 2016 Profit net Profit net Profit net Nume companie Nume companie Nume companie (mil. lei) (mil. lei) (mil. lei) 1 SPEEH HIDROELECTRICA SA 1.939,28 1 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.854,75 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.227,67 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.360,55 2 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.359,69 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.024,58 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ SA 495,67 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. MEDIAŞ 582,06 3 594,56 MEDIAŞ COMPANIA NATIONALĂ COMPANIA NATIONALĂ DE CĂI 4 SN NUCLEARELECTRICA SA 410,61 4 337,55 4 501,31 AEROPORTURI BUCUREȘTI S.A. FERATE CFR S.A. COMPANIA NATIONALA 5 371,82 5 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 303,88 5 C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 272,36 AEROPORTURI BUCURESTI SA Total 4.577,93 Total 4.437,93 Total 3.620,48 Top 5 profit net în 2015 Top 5 profit net în 2014 Top 5 profit net în 2013 Profit net Profit net Profit net Nume companie Nume companie Nume companie (mil. lei) (mil. lei) (mil. lei) 1 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.194,29 1 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.409,88 1 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 995,55 2 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 899,41 2 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 941,54 2 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 718,83 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. MEDIAŞ 488,73 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. MEDIAŞ 502,52 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 423,39 SOCIETATEA UZINA MECANICĂ S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 4 C.N.A.D.N.R. S.A. 368,81 4 442,01 4 334,49 CUGIR S.A. MEDIAŞ 5 C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 360,05 5 C.N.A.D.N.R. S.A. 428,61 5 C.N.A.D.N.R. S.A. 253,19 Total 3.311,29 Total 3.724,56 Total 2.725,46 Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de către agenții economici din sectorul nefinanciar Pagina | 10  Chiar dacă ponderea Evoluția arieratelor12 acumulate de companiile de stat este arieratelor companiilor de realizată în contextul includerii plăților restante neraportate în stat în totalul plăților anul 2018 de către Compania Națională a Huilei, aflată în restante la nivelul întregii procedura de faliment (5,4 mld. lei la finalul anului 2017) și de economii a fost relativ către Electrocentrale București, aflată în procedura de stabilă în ultimii ani, aceasta insolvență (1,7 mld. lei la finalul anului 2017). În perioada continuă să rămână net analizată se observă o tendință generală de diminuare a superioară contribuției volumului arieratelor după atingerea nivelului maxim de 34,4 aduse de sectorul public la mld. lei în anul 2009, respectiv o pondere în totalul plăților activitatea economică. restante la nivelul întregii economii de 35,5%, în perioada 2011-2018 manifestându-se o accentuată tendință de stabilizare a acesteia în jurul valorii de 21%. De notat că ponderea arieratelor companiilor de stat în totalul plăților restante la nivelul întregii economii este net superioară contribuției aduse de acestea la activitatea economică din România, respectiv, o pondere medie pe parcursul ultimilor 8 ani de 4,2% din totalul veniturilor și de 10,3% din totalul valorii adăugate brute, cu un trend continuu descrescător de la an la an, fapt ce semnalează o problemă cronică privind arieratele companiilor din sectorul public. Analizând evoluția O evoluție asemănătoare se constată și analizând ponderea arieratelor companiilor de arieratelor companiilor de stat în PIB, respectiv în cifra de stat ca pondere în PIB și în afaceri totală. După atingerea nivelurilor maxime ale perioadei cifra de afaceri totală, se analizate pentru cei doi indicatori în anul 2009, ponderile au constată un trend general intrat pe un trend general descrescător cu ușoare sincope, cea descrescător, la finalul mai importantă fiind manifestată în anul 2016 când ambele anului 2018 fiind consemnat ponderi au înregistrat valori în creștere. Creșterea a fost însă cel mai redus nivel al una temporară, în 2017 și 2018 fiind reluat trendul de ponderii în PIB, respectiv în diminuare a arieratelor companiilor de stat, ponderea acestora cifra de afaceri totală a în PIB atingând cel mai redus nivel din intervalul analizat. companiilor de stat din Astfel, pe fondul continuării creșterii economice, anul 2018 a intervalul de timp marcat o reducere a arieratelor din sectorul public ca pondere considerat. din PIB cu 0,3 pp. Exprimate ca pondere în totalul cifrei de afaceri, arieratele din sectorul public au reprezentat 39%, în anul 2018 comparativ cu 43,3% în anul anterior. 12 Conform MFP, arieratele companiilor reprezintă plăți întârziate către bănci, bugetul de stat, bugetul asigurărilor sociale, fur