Analiza performanței economico-financiare a companiilor de stat din România în anul 2019

71,64% % din total 71,00% % din total 83,56% Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de către agenții economici din sectorul nefinanciar. Notă: Începând cu anul 2018, C.N. a Huilei S.A. și Electrocentrale București S.A. nu au mai raportat plăți restante, acesta fiind motivul pentru care aceste companii nu se mai regăsesc în topul arieratelor din 2018 și 2019. Pagina | 16  Graficul 3: Rata rezultatului din exploatare (%) 12.5 9.8 10 8.6 7.1 6.7 7.2 5.8 5.8 6.3 5.3 5.3 5.4 4.9 4.4 3.9 05 3.3 3.5 2.9 2.9 1 0.5 00 -1.2 -0.8 -0.8 -2.0 -2.2 -05 -4.0 -3.9 -3.3 -3.7 -4.2 -4.2 -5.7 -10 -7.8 -8.7 --12.1 -15 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Companii de stat Companii de stat exclusiv top 5 în funcție de profit Companii private Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Notă: Rata rezultatului din exploatare (%) = Rezultatul din exploatare/Venituri Totale * 100 (rezultatul din exploatare nu include cheltuielile cu dobânzile și cele aferente impozitului pe profit) Rata rezultatului din În anul 2019 rata rezultatului din exploatare pentru companiile exploatare în anul 2019 de stat a coborât în teritoriu negativ până la -0,8%, de la 7,1% pentru companiile de stat s-a în anul 2018 (Graficul 3). Indicatorul măsoară rentabilitatea deteriorat abrupt, intrând în activității de bază prin raportarea câștigurilor înainte de plata teritoriu negativ. Astfel, dobânzilor și a impozitului pe profit la veniturile totale. aceasta s-a situat la un nivel Această evoluție a fost determinată în principal de reducerea de -0,8%, față de 7,1% în anul rezultatului agregat din exploatare - de la un profit de 3.887,2 anterior, fiind astfel mult milioane lei în anul 2018, la o pierdere de 471,8 milioane în inferioară celei din mediul anul 2019 - în timp ce veniturile totale au avansat cu 4,5%. În privat, care și-a continuat contrast față de companiile de stat, companiile din mediul ascensiunea la 7,2% în anul privat s-au aflat pe un trend ascendent, valoarea indicatorului 2019, de la 6,7% în anul 2018. îmbunătățindu-se cu 0,5 pp în anul 2019 față de anul 2018. Excluzând Top 5, indicatorul Excluzând Top 5 cele mai profitabile companii de stat, s-a deteriorat cu peste 8 pp, indicatorul se situează la un nivel mult mai scăzut, de -12,1%, până la un nivel de -12,1%, reprezentând o deteriorare cu 8,4 pp față de anul anterior. Pagina | 17 acesta reprezentând minimul Trebuie menționat că această valoare a ratei rezultatului din perioadei analizate. exploatare reprezintă minimul perioadei analizate și arată un nivel ridicat de ineficiență al activității companiilor de stat exclusiv Top 5. Totodată, ecartul consemnat atunci când se exclud cele mai performante cinci companii este considerabil, demonstrând impactul extrem de ridicat al acestora asupra performanței agregate a companiilor de stat. Graficul 4: Marja de profit (%) 9.6 9.0 6.7 7.0 5.7 5.4 4.8 4.7 5.2 5.0 3.9 2.2 2.7 3.0 1.5 1.4 1.8 1.2 1.6 2.5 0.7 0.7 1.0 1.0 0.1 -1.0 -3.0 -1.5 -3.5 -2.9 -5.0 -3.2 -4.5 -4.0 -5.3 -5.0 -7.0 -6.0 -5.9 -6.8 -9.0 -8.5 -8.6 -11.0 -10.6 -10.4 -13.0 -15.0 -13.3 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Companii de stat Companii de stat exclusiv top 5 în funcție de profit Companii private Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Notă: Marja de profit (% ) = Rezultatul net/Venituri totale * 100 Marja de profit a companiilor Înrăutățirea poziției operaționale a companiilor de stat (atestată de stat a coborât, la rândul de rata rezultatului din exploatare) este vizibilă și la nivelul său, în teritoriu negativ în marjei de profit (Graficul 4). În 2019 indicatorul a coborât, la anul 2019, până la un nivel de rândul său, în teritoriu negativ, reducându-se considerabil de la -3,2%, diminuându-se 4,7% în anul 2018, la -3,2% în 2019. Această evoluție a fost semnificativ de la 4,7% în anul cauzată în principal de diminuarea semnificativă a rezultatului 2018. Evoluția indicatorului net agregat - de la un profit net de 2.573,7 milioane lei în 2018, Pagina | 18 este contrară atât celei din la o pierdere netă de 1.832,2 milioane lei în 2019 - în timp ce mediul privat, care a creșterea veniturilor totale a fost de aproximativ 4,5%. consemnat o creștere cu 0,5 Companiile din sectorul privat au avut o evoluție contrară, pp, cât și dinamicii pozitive a majorându-și marja agregată de profit de la 5,2% în anul 2018, la activității economice. 5,7% în anul 2019 pe fondul dinamicii pozitive a activității economice. Diferențele dintre rata rezultatului din exploatare și marja de profit se explică prin faptul că cel de al doilea indicator ia în calcul rezultatul financiar și cel extraordinar. Astfel, ca urmare a influenței negative a cheltuielilor cu dobânzile asupra rezultatului net, marja profitului înregistrează valori mai scăzute comparativ cu rata rezultatului din exploatare. Excluzând Top 5 companii, după ce în anul 2017 indicatorul a înregistrat singura valoare pozitivă a perioadei analizate, următorii doi ani au consemnat o înrăutățire rapidă și de proporții a indicatorului, marja de profit coborând la -5% în 2018 și apoi la -13,3% în 2019, acest nivel reprezentând minimul perioadei analizate. Graficul 5: Profitul brut la 1.000 de salariați (mil. lei) 28.5 24.2 25 22.7 20.1 15.816.1 14.0 15 1… 11.7 7.8 7.7 8.6 5.6 5.4 6.9 6.1 4.4 3.7 5 4.0 2.8 -1.7 -0.1 -1.4 -5 -2.6 -4.3 -3.5 -5.8 -5.7 -6.2 -7.6 -7.6 -10.5 -11.2 -15 -12.5 -12.3 -19.7 -25 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Companii de stat Companii de stat exclusiv Top 5 în funcție de profit Companii private Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Pagina | 19 Indicatorul profit brut la Profitul brut la 1.000 de angajați este un indicator ce măsoară 1.000 de salariați a cunoscut profitul mediu generat de fiecare 1.000 de salariați ai companiei, o deteriorare semnificativă la reprezentând o măsură a eficienței acesteia în ceea ce privește nivelul companiilor de stat pe utilizarea angajaților proprii pentru maximizarea profitului. fondul înregistrării de La nivelul companiilor de stat indicatorul a cunoscut o deteriorare pierderi, atât la nivel abruptă, înregistrând o valoare de -1,4 mil. lei în anul 2019, față agregat, cât și excluzând Top de 14 mil. lei în anul 2018 (Graficul 5) . Această evoluție a fost 5. În contrast, companiile din determinată de reducerea considerabilă a rezultatului brut sectorul privat au continuat agregat - de la un profit brut de 3.868,9 milioane lei în 2018, la o evoluția ascendentă din anii pierdere brută de 400,8 milioane lei în 2019, la care se adaugă anteriori, valoarea din 2019 majorarea numărului de salariați cu aproximativ 1,1%. Mai mult, reprezentând maximul similar anului anterior, nivelul profitului brut raportat la 1.000 de perioadei analizate. salariați a continuat să se situeze mult sub nivelul înregistrat de companiile din mediul privat care au menținut o traiectorie ascendentă în ceea ce privește eficiența utilizării forței de muncă - de la 24,2 mil. lei în 2018, la 28,5 mil. lei în anul 2019 - această valoare reprezentând maximul perioadei analizate. Excluzând Top 5, se remarcă din nou o înrăutățire semnificativă a indicatorului, de la -6,2 mil. lei în anul 2018, la -19,7 mil. lei în anul 2019, acesta reprezentând și nivelul minim înregistrat pe parcursul perioadei analizate. Pagina | 20  Graficul 6: ROE (%) 13 12.0 10.6 9.6 10 8.8 8.2 8.3 7 5.7 4.6 4.8 3.8 3.9 4.0 3.9 4 2.6 2.1 2.1 0.8 1.0 0.5 1 0.4 -2 -1.2 -0.7 -1.8 -1.9 -1.5 -2.3 -2.7 -2.8 -2.5 -5 -3.1 -3.4 -4.5 -5.0 -4.8 -4.4 -8 -6.9 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Companii de stat Companii de stat exclusiv top 5 în funcție de profit Companii private Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Notă: ROE(%) = Profit net/Capitaluri proprii * 100 Graficul 7: ROA (%) 5