Raportul anual al Consiliului Fiscal

comparație cu media UE, infrastructura este insuficientă atât în termeni cantitativi, cât și calitativi, semn al unei eficiențe scăzute a cheltuielilor publice de investiții, dar trebuie remarcate progresele efectuate în ultimii ani, în special în cazul infrastructurii rutiere. În perioada 2016-2025, ponderea în PIB a cheltuielilor de capital (Graficul 26) a plasat România în prima jumătate a clasamentului (locul 11 în UE), cu o pondere medie de 4,2% din PIB, cu aproximativ 0,9 pp peste media UE. Raportat la prima clasată, Estonia, decalajul este de 1,5 pp, și față de a doua clasată, Letonia, de 1,2 pp. În ceea ce privește clasamentul realizat la nivelul anului 2025, România se situează pe poziția a treia, la egalitate cu Croația, cu o pondere de 6% din PIB, dar sub Letonia (decalaj de 0,3 pp) și Estonia (decalaj de 0,7 pp).

Graficul 26: Cheltuieli de capital – în anul 2025 și medie 10 ani (% din PIB, ESA 2010)

8

7 6.0 6

5 4.2 3.9 4 3.3 3

2

1

0 Luxemburg

Danemarca

Belgia

Portugalia România

Grecia

Lituania

Cipru Suedia

Polonia

Austria Letonia

Cehia

Zona Euro Slovenia

Slovacia Bulgaria

Țările de Jos

Irlanda Finlanda Croația

Uniunea Europeană

Ungaria

Malta Italia

Germania Estonia

Spania Franța

                                                                                                                 Media ultimilor 10 ani                                                         2025

Sursa: Eurostat

În Raportul de țară pe anul 2025, elaborat de CE25, se precizează că România dispune de un potențial investițional ridicat, însă acesta este limitat de vulnerabilitățile macroeconomice, de ritmul lent al reformelor și de întârzierile în implementarea proiectelor finanțate din fonduri europene. Deși investițiile publice, în special în infrastructură, au rămas robuste, acestea nu au reușit să compenseze scăderea investițiilor private, afectate de incertitudinea fiscală, costurile ridicate ale energiei și cererea externă redusă. CE subliniază că absorbția eficientă a fondurilor europene și implementarea accelerată a PNRR reprezintă principalul motor al investițiilor în următorii ani. Totodată, România trebuie să își reorienteze modelul de creștere economică către investiții în cercetare, inovare, digitalizare și tehnologii cu valoare adăugată ridicată, pentru a-și consolida competitivitatea în cadrul pieței europene. Raportul

25 https://economy-finance.ec.europa.eu/document/download/7cb47fb4-4517-431a-95c8- 17cb161d5078_en?filename=RO_CR_SWD_2025_223_1_EN_autre_document_travail_service_part1_v4.pdf

71