Raportul anual al Consiliului Fiscal

în anul 2024, bugetul de investiții a fost construit în ipoteza absorbției unui volum semnificativ de fonduri europene. CF susține, similar rapoartelor sale anterioare, finanțarea într-o proporție cât mai înaltă a investițiilor publice din fonduri europene, având în vedere deficitul bugetar ridicat și contextul economic caracterizat de incertitudine.

În execuție, creșterea comparativ cu anul anterior a fost de 19,6 mld. lei (la un nivel de 120,2 mld. lei), reprezentând o majorare de aproape 19,4% în termeni nominali. În structură, comparativ cu anul anterior, avansul s-a realizat pe seama a două componente, respectiv: proiectele cu finanțare din sumele reprezentând asistență financiară nerambursabilă și împrumut aferentă PNRR (+17,6 mld. lei) și fonduri proprii și împrumutate (+26 mld. lei), în timp ce proiectele cu finanțare din fonduri externe nerambursabile postaderare s-au diminuat cu 24,1 mld. lei față de execuția anului 2023. Astfel, în 2024, raportul dintre sursele externe40 și cele interne de finanțare a cheltuielilor de investiții ale statului a devenit subunitar, scăzând de la 186,1% în 2023, la 96,4% (în 2024). Această evoluție infirmă teza că deficitul bugetar s-ar datora în mare parte investițiilor publice.

Ponderea în PIB a cheltuielilor de investiții a atins 6,8% în 2024, cu 0,5 pp peste nivelul consemnat în anul anterior, reprezentând un avans de aproximativ 3,1 pp comparativ cu media anilor 2016-2019 și depășind cu 1 pp media anilor 2009-2015 (5,8% din PIB). Astfel, anul 2024 a consemnat continuarea revirimentului investițional din ultimii ani, ponderea investițiilor publice în PIB depășind semnificativ media ultimilor 10 ani, de 4,9% din PIB. De asemenea, din perspectiva ponderii investițiilor în total venituri bugetare, s-a consemnat un nivel de 20,9% în 2024, acesta reprezentând maximul ultimilor 10 ani. Dar această pondere nu poate justifica adâncirea mare a deficitului bugetar în 2024.

Evoluția acestui agregat bugetar din perspectiva comparației între realizările efective și valorile planificate în bugetul inițial, sau stabilite cu ocazia rectificărilor bugetare, este ilustrată în Graficul 23 pentru perioada 2017-2024, fiind prezentate și rezultatele execuției pentru anii 2009-2016. Se observă în ultimii ani o volatilitate ridicată a prognozelor din cursul anului privind cheltuielile de investiții publice, rezultatele execuțiilor fiind de regulă inferioare estimărilor din bugetele inițiale și celor realizate cu ocazia rectificărilor bugetare.

40 Începând cu anul 2022, în această categorie intră și agregatul de proiecte cu finanțare din sumele reprezentând asistență financiară nerambursabilă și împrumut aferentă PNRR.

67