Raportul anual al Consiliului Fiscal

incertitudinii cu privire la realizarea efectivă a prognozelor, este oportună realizarea unei analize de senzitivitate care să evalueze impactul modificării variabilelor utilizate asupra evoluţiei datoriei publice.

Graficul 35: Scenarii de evoluţie a datoriei publice (% din PIB)

Sursa: Comisia Națională de Prognoză, Ministerul Finanțelor Publice, calcule Consiliul fiscal

Potrivit scenariului de bază, datoria publică va înregistra o scădere în perioada 2014-2017, la finalul intervalului fiind proiectată o valoare de 36,7% din PIB. Un scenariu optimist, caracterizat de o creștere economică mai mare decât cea previzionată cu un 1 pp și o rată reală de dobândă mai mică cu aceeași valoare conduce la diminuarea datoriei la 34,1% din PIB în 2017. În schimb, considerând un scenariu pesimist, în care rata de creștere a PIB real este mai mică cu 1 pp, coroborat cu o rată reală a dobânzii mai ridicată cu 1 pp, ponderea datoriei publice în PIB se va majora la 39,5%. Având în vedere reducerea semnificativă a costurilor de finanțare din ultima perioadă al cărei efect nu este încă vizibil pe deplin precum și accelerarea creșterii economice comparativ cu prognozele oficiale, o evoluție mai apropiată de cea descrisă de scenariul optimist pare plauzibilă la momentul redactării acestui raport.

Trendul de majorare a datoriei publice de la nivelul 13,4% din PIB în 2008 la 38,4% din PIB în 2013, atât ca urmare a crizei economice și financiare, dar și din cauza practicării unei politici fiscal-bugetare nesustenabile în perioada pre-criză, se va încheia cel mai probabil în 2014, prognoza pentru anii următori fiind de reducere treptată a gradului de îndatorare, condiționat

77