Analiza performanței economico-financiare a companiilor de stat din România în anul 2016

2013 2014 2016 Sursa: MFP, pe baza datelor din bilanțuri transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Graficul 3: Evoluția arieratelor (% din total active) 20% 18,3% companii de stat companii private 18% 16% 15,0% 14,9% 14,4% 14,2% 13,8% 13,5% 14% 12,3% 12% 10% 7,8% 8% 8,8% 8,1% 8,0% 7,9% 7,1% 7,1% 7,1% 6% 6,4% 6,1% 4% 2% 0% 2010 2008 2009 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sursa: MFP, pe baza datelor din bilanțuri transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar 10  Evoluția ponderii arie- Analizând evoluția ponderii arieratelor companiilor de stat în ratelor în cifra de afaceri cifra de afaceri (Graficul 2), se remarcă atingerea unui punct de arată pentru companiile de maxim în anul 2009, ca efect al declanșării crizei financiare, acest stat o reducere semnifi- indicator înregistrând un salt semnificativ, de peste 100% (de la cativă de la maximul atins 31,1% în anul 2008 la 68,9% în 2009). După o reducere în anul 2009 de 68,9% până spectaculoasă a ponderii arieratelor în cifra de afaceri în la 50,7% la finele anului perioada 2010-2011 (până la 45,6% în 2011), companiile de stat 2016, dar în creștere com- au intrat pe un trend ascendent începând din anul 2012 până în parativ cu anul anterior anul 2014 când arieratele au atins o pondere de 55,7% din cifra (44,6%). O evoluție similară de afaceri, însă înregistrând ulterior o reducere semnificativă se observă la indicatorul (până la 44,6%, în anul 2015). La finele anului 2016, ponderea ponderea arieratelor în arieratelor companiilor de stat în cifra de afaceri s-a majorat cu total active care, ulterior 6,1 pp comparativ cu 2015 (respectiv, o pondere de 50,7%). atingerii unui maxim de Această evoluție din ultimii 2 ani poate fi explicată prin reducerea 18,3% în anul 2009 a accelerată a valorii arieratelor companiilor de stat (-12,9%) înregistrat o reducere sem- concomitent cu creșterea cifrei de afaceri (+8,7%) în anul 2015 nificativă în perioada 2010- comparativ cu anul anterior, în timp ce în anul 2016 comparativ 2015, dar în anul 2016 și cu anul 2015, valoarea arieratelor a crescut cu 9,4%6 iar cifra de acest indicator s-a majorat afaceri s-a diminuat cu 3,7%. În ceea ce privește evoluția ponderii comparativ cu anul arieratelor companiilor de stat în total active (Graficul 3) se anterior. remarcă o majorare a acestui indicator de circa 2,4 ori în anul 2009 comparativ cu anul 2008 (la 18,3% de la 7,8%), ulterior înregistrându-se un trend de diminuare semnificativă până la 12,3% în anul 2015, pentru ca în anul 2016 acesta să crească la 13,5%. În sectorul privat, Din perspectiva evoluției ponderii arieratelor companiilor private ponderea arieratelor în în cifra de afaceri (Graficul 2), se observă o majorare cifra de afaceri a înre- semnificativă a acesteia în anul 2009 comparativ cu anul gistrat un trend crescător anterior, respectiv, de la 5,9% în 2008 la 8%. În perioada 2010- în perioada 2009-2013, cu 2013 acest indicator a înregistrat ușoare creșteri până la un valori oscilând între 8,0% și maxim de 9,6% în anul 2013, după care a intrat pe o traiectorie 6 Cu toate că, în anul 2016 a fost aprobat Memorandumul privind măsurile ce trebuie avute în vedere la elaborarea bugetelor de venituri și cheltuieli pe anul 2016 ale operatorilor economici cărora li se aplică prevederile O.G. nr. 26/2013 prin care sa decis reducerea plăților restante cu minimum 15% la finele anului 2016 față de cele programate la finalul anului 2015, inclusiv pentru ministerele de resort. 11 9,6%, urmat de o continuă descendentă, la finele anului 2016 înregistrând 7,4%. De notat reducere, atingând la finele că, în anul 2016, spre deosebire de companiile de stat, firmele anului 2016 un nivel de private au reușit reducerea arieratelor cu 5,8% comparativ cu 7,4%, fiind primul an în care anul precedent, în condițiile majorării cifrei de afaceri cu 7,3%, acest indicator s-a situat astfel încât ponderea arieratelor în cifra de afaceri s-a redus cu 1 sub valoarea din anul 2009. pp comparativ cu anul 2015. Referitor la evoluția ponderii În aceeași perioadă de arieratelor companiilor private în total active (Graficul 3) se timp, ponderea arieratelor observă că efectul crizei a fost mult mai puțin pronunțat imediat companiilor private în total după declanșarea crizei economice și financiare (o majorare a active a avut o evoluție ponderii de la 6,1% în 2008 la 7,1% în 2009), ulterior, acest sinuoasă, cu valori cuprin- indicator având o evoluție sinuoasă, de la un maxim de 8,8% în se între 6,4% în anul 2014 și 2013 la 6,4% în anul 2014 (minimul perioadei 2009-2016), 8,8% în anul 2013, urmate de o majorare până la 8% în 2015, și o reducere cu atingând un nivel de 7,1% aproape 1 pp la finele anului 2016, atingând același nivel al la finele anului 2016, ponderii arieratelor companiilor din sectorul privat în total active similar anului 2009. ca în anul 2009 (7,1%). Din perspectiva structurii Totalul datoriilor restante ale companiilor de stat înregistrate în arieratelor pe principalii decembrie 2016 către bugetul general consolidat a fost de 12,1 creditori, în anul 2016 mld. lei (1,6% din PIB, în creștere cu 2 mld. lei comparativ cu anul companiile de stat au trecut, respectiv cu 0,2 pp din PIB), din care 3,4 mld. lei către înregistrat 52% din total bugetele de asigurări sociale (0,4% din PIB, practic o reducere de arierate către bugetul 50% comparativ cu anul 2015) și 8,7 mld. lei către alte bugete, general consolidat şi 33% (acestea înregistrând o dublare comparativ cu anul anterior (4,5 din total arierate către mld. lei în 2015). Furnizorii au ocupat al doilea loc în rândul furnizori. Comparativ cu creditorilor companiilor de stat, suma datorată către aceștia fiind anul precedent, a crescut de 7,7 mld. lei, respectiv de 1,0% din PIB. Structura arieratelor valoarea arieratelor com- companiilor de stat este prezentată în Graficul 4. Cea mai mare paniilor de stat față de parte a arieratelor companiilor de stat în anul 2016 au fost către creditorii săi cu peste 2 bugetul general consolidat (52% din total arierate), iar din mld. lei, în principal către acestea majoritatea au fost reprezentate de datorii față de bugetul general consolidat bugetul general consolidat exclusiv bugetul asigurărilor sociale (cu 20%). (72%, aproape dublu comparativ cu anul precedent) și 28% către bugetul de asigurări sociale), urmate de arieratele către furnizori (cu o pondere de 33% din total arierate, din care 77% plăți întârziate mai mult de 1 an de zile). Comparativ cu anul precedent, la nivelul anului 2016 s-a menținut constantă valoarea arieratelor companiilor de stat către furnizori, dar a crescut semnificativ valoarea celor către bugetul general 12  consolidat (cu 20%), consemnându-se pe ansamblu creșterea arieratelor companiilor de stat față de principalii săi creditori cu peste 2 mld. lei. Graficul 4: Structura arieratelor – companii de stat (mld. lei) Furnizori 35 Bugete de asigurări sociale Alte datorii față de bugetul general consolidat Bănci 30 Alți creditori 16,9 5,2 25 2,3 4,0 4,1 0,2 0,5 4,0 0,2 0,9 2,7 20 5,8 0,9 2,5 0,5 6,2 4,6 5,2 0,5 0,2 4,5 15 3,8 4,3 4,5 8,7 0,1 8,2 6,6 6,1 6,9 3,2 5,7 10 5,6 5,6 3,4 4,0 5 9,1 9,1 9,8 9,7 9,0 7,4 7,7 7,7 6,1 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sursa: MFP, pe baza datelor din bilanțuri transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Companiile private au Companiile private (Graficul 5) au acumulat arierate în cea mai acumulat 50% din total mare parte către furnizori (44,5 mld. lei, respectiv 50% din arierate către furnizori și totalul arieratelor sectorului privat. Din acestea, un procent de 16,5% către bugetul general 59% au fost plăți întârziate mai mult de 1 an de zile. Datoriile consolidat și au reușit redu- restante către bugetul general consolidat au fost în sumă de cerea arieratelor față de 14,8 mld. lei (din care, 76% reprezintă alte datorii față de creditorii săi cu circa 5 mld. bugetul general consolidat), respectiv, o pondere de 16,5% în lei comparativ cu anul 2015. total arierate. Comparativ cu anul anterior, companiile din sectorul privat și-au redus arieratele față de creditorii săi cu circa 5 mld. lei, în principal către: furnizori cu 3,4 mld. lei (-7%), bugetul general consolidat cu 0,7 mld. lei (-4,4%) și bănci (cu 1,1 mld. lei, respectiv - 9,3%). 13  Graficul 5: Structura arieratelor – companii private (mld. lei) 100 Furnizori Bugete de asigurări sociale Alte datorii față de bugetul general consolidat Bănci 19,6 17,3 17,9 Alți creditori 15,3 80 15,9 18,1 10,6 14,2 12,2 10,6 14,0 11,1 12,7 60 9,0 9,2 11,8 9,6 11,8 5,0 11,1 11,3 5,2 4,0 2,5 4,7 4,2 3,7 12,1 3,6 3,5 4,2 2,8 2,6 40 1,1 3,6 2,3 47,9 49,9 51,0 47,9 43,7 46,2 44,5 20 41,1 34,0 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Sursa: MFP, pe baza datelor din bilanțuri transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Acumularea plăților res- Dincolo de consecinţele fiscal-bugetare directe pe care le tante ale companiilor din generează arieratele companiilor de stat – prin privarea sectorul de stat este bugetului general consolidat de veniturile datorate – acumularea concentrată în sectoarele: de plăţi restante către sectorul privat este de natură să creeze minier, distribuția de acestuia din urmă probleme de lichiditate şi să frâneze creșterea energie termică și cel al economică. Primele 10 companii de stat ierarhizate din punct de industriei chimice şi în vedere al plăţilor restante pe total economie (Top 10) însumează proporţie de peste 67% peste 67% din totalul arieratelor companiilor de stat, acestea sunt atribuibile primelor 10 fiind concentrate în special în sectoarele: minier, distribuția de companii de stat ierar- energie termică și cel al industriei chimice. Ca și în anii hizate din punct de vedere precedenți, printre primele 5 societăți din top se numără al plăţilor restante pe total Compania Națională a Huilei, RADET București, Complexul economie. În cadrul Top 10 Energetic Hunedoara S.A. și S.C. Oltchim S.A., care, împreună cu companii cu arierate, pri- nou intrata în top 5, Electrocentrale București S.A., au cumulat mele 5 companii cu cele plăți restante care reprezintă circa 81% din totalul arieratelor Top mai mari datorii restante 10, respectiv 54% din totalul arieratelor înregistrate de sectorul au acumulat în ultimii 3 ani companiilor de stat în anul 2016. Comparativ cu anul anterior, aceste 5 companii au înregistrat creșteri semnificative ale 14 peste 80% din totalul arieratelor, în special Electrocentrale București (de la 0,5 mld. lei arieratelor pentru Top 10. la peste 1,4 mld. lei, pe fondul creșterii datoriilor RADET către aceasta, determinând astfel acumularea de arierate către furnizorii de combustibili). Primele 10 companii din topul rău-platnicilor au acumulat la finele anului 2016 o pondere de 80% din totalul arieratelor companiilor de stat către bugetul general consolidat, detașându-se