Raportul anual al Consiliului Fiscal

Graficul 3: Evoluția PIB real, a cererii interne și a soldului contului curent în perioada 2005-2018

20

15

10

5

       0
           2005   2006   2007    2008       2009   2010      2011      2012        2013   2014    2015      2016      2017   2018

-5

-10

-15

                          PIB real (%yoy)                 Cererea internă (%yoy)                 Cont curent (%PIB)

Sursa: BNR, Eurostat, calcule Consiliul fiscal

Analizând modificarea soldului contului curent al balanței de plăți din perspectiva exprimării sale ca diferență între rata de economisire și cea de investire, se remarcă faptul că rata de economisire a continuat evoluția descendentă din anii anteriori, reducându-se cu aproape 0,6 pp din PIB față de anul 2017, în timp ce rata de investire a înregistrat o majorare de 0,8 pp. Astfel, se constată că evoluția ambelor rate a contribuit la majorarea deficitului de cont curent. Comparând aceste rezultate cu cele din anul 2007, când s-a înregistrat cel mai important deficit de cont curent din intervalul analizat (13,6% din PIB), ajustarea la nivelul actual s-a realizat preponderent prin reducerea ratei de investire cu circa 7,2 pp, în timp ce rata de economisire a avansat cu doar 1,9 pp.

Investițiile directe ale nerezidenților în România au înregistrat un nivel de 4.988 mil. euro în anul 2018, această valoare reprezentând o creștere de 4% față de anul 2017. Astfel, se constată menținerea investițiilor directe ale nerezidenților pe o traiectorie moderat ascendentă, nivelurile înregistrate în ultimii trei ani fiind semnificativ superioare mediei din intervalul 2010-2015. Totuși, acestea rămân mult reduse față de perioada premergătoare crizei, valoarea medie anuală a investițiilor străine directe în perioada 2007-2008 fiind de circa 8.373 mil. euro. În ceea ce privește investițiile străine directe nete10, acestea au înregistrat, la rândul lor, o creștere de 6,1% față de anul precedent, atingând nivelul de 5 mld. euro. Astfel, în condițiile adâncirii semnificative a deficitului de cont curent, investițiile străine directe nete au finanțat doar aproape 55% din acesta.

10 Investițiile străine directe nete reprezintă valoarea totală a investițiilor nerezidenților în economia internă din care se deduc investițiile rezidenților în străinătate.

21