Analiza performanței economico-financiare a companiilor de stat din România în anul 2019

e 19,4% față de firmele din sectorul privat de anul anterior), acest rezultat reprezentând o continuare a și-a continuat evoluția traiectoriei ascendente din ultimii ani, caracterizată de ritmuri ascendentă, caracterizată de înalte de creștere a profitului net (+82,7% în 2015, +55,2% în ritmuri înalte de creștere pe 2016, +30,9% în 2017, respectiv, +23,67% în 2018), pe fondul parcursul ultimilor ani. revirimentului economic din perioada post-criză. Analiza realizată a Analiza referitoare la profitabilitatea companiilor de stat poate evidențiat, la fel ca și în anii fi nuanțată prin evidențierea separată a celor mai performante Pagina | 7 anteriori, faptul că un 5 companii din perspectiva profitului net obținut (Top 5 – număr redus de companii cu prezentat în Tabelul 2). Astfel, societățile incluse în Top 5 au profituri însemnate înregistrat profituri importante pe parcursul ultimilor 7 ani, influențează în mod acestea crescând aproape în fiecare an, de la 2,7 mld. lei în anul semnificativ rezultatele 2013 la 3,7 mld. lei în 2019 (dar sub valoarea înregistrată în agregate ale companiilor din anul precedent cu 0,9 mld. lei). Analizând evoluția Top 5 se sectorul public. În acest remarcă faptul că în anii 2018 și 2019 clasamentul are aceeași context, pentru a evidenția componență (chiar dacă au avut loc schimbări de poziție între cât mai riguros performanța companii), precum și faptul că S.P.E.E.H. Hidroelectrica S.A., financiară de ansamblu a S.N.G.N. Romgaz S.A. și S.N.T.G.N. Transgaz S.A. Mediaș se companiilor de stat, în regăsesc în top în fiecare din ultimii 7 ani. studiul de față vor fi Eliminând influența companiilor din Top 5, care sunt prezentați și analizați caracterizate de o profitabilitate ridicată, se observă că restul indicatorii specifici, atât la societăților de stat au înregistrat pierderi nete la nivel agregat nivel agregat, cât și prin pe parcursul întregii perioade analizate, singura excepție fiind excluderea celor mai reprezentată de anul 2017 când acestea au obținut un rezultat profitabile cinci companii - net agregat pozitiv, dar modest, de doar 0,4 mld. lei. Astfel, Top 5. comparând profitul net global al companiilor de stat exclusiv Top 5 cu cel al companiilor din Top 5, se constată că un număr redus de companii cu profituri însemnate își pune amprenta în mod semnificativ asupra rezultatelor agregate ale companiilor de stat. În acest context, pentru a evidenția cât mai riguros performanța financiară a întregului sector, în studiul de față vor fi prezentați și analizați indicatorii specifici, atât la nivelul tuturor companiilor de stat, cât și eliminând influența Top 5. Evoluția principalilor indicatori economico-financiari ai companiilor de stat din România pe parcursul perioadei analizate este prezentată în Tabelul 1. Pagina | 8  Tabelul 1: Evoluția principalilor indicatori economico-financiari ai companiilor din România, exclusiv sectorul financiar 2009 2010 2011 2012 2014 2015 2016 2017 2018 2019 companii de stat 774 791 1.048 1.006 1.155 1.143 916 807 803 827 Număr companii total companii exclusiv sectorul financiar 602.190 613.080 644.379 630.066 643.644 647.872 677.843 692.966 723.011 744,176 pondere companii de stat în total 0,13% 0,13% 0,16% 0,16% 0,18% 0,18% 0,14% 0,12% 0,11% 0.11% companii de stat 50.756 55.022 58.511 49.853 44.487 48.578 46.586 50.432 54.640 57,079 Venituri totale, mil. lei total companii exclusiv sectorul financiar 845.396 920.600 1.056.190 1.072.777 1.113.445 1.186.900 1.269.290 1.369.313 1.550.721 1.687.325 pondere companii de stat în total 6,0% 6.0% 5,5% 4,6% 4,0% 4,1% 3,7% 3,7% 3,5% 3.4% companii de stat 20.454 22.881 24.202 22.339 25.220 26.687 26.143 28.845 32.856 34,862 Valoare adăugată brută, mil. lei total companii exclusiv sectorul financiar 189.633 195.849 196.151 197.392 255.957 260.530 286.190 308.113 350.600 390.356 pondere companii de stat în total 10,8% 11,7% 12,3% 11,3% 9,8% 10,2% 9,1% 9,4% 9,4% 8.9% Valoare adăugată brută în companii de stat 21.189 22.881 23.319 20.745 22.252 22.804 21.805 22.984 24.654 24.468 termeni reali, mil. lei (prețuri constante 2010) companii private 175.258 172.967 165.703 162.564 203.581 199.816 216.900 222.519 238.428 249.500 companii de stat 364 364 343 327 297 291 281 273 276 279 Număr salariați, mii persoane total companii exclusiv sectorul financiar 4.019 3.962 4.040 3.898 3.882 3.959 4.078 4.055 4.150 4,120 pondere companii de stat în total 9,0% 9,2% 8,5% 8,4% 7,6% 7,4% 6,9% 6,7% 6,6% 6.8% Productivitatea muncii, mil. companii de stat 58,2 62,8 68.0 63,2 74,8 78,6 77,9 84,6 90,1 87.8 lei/1.000 salariați (prețuri constante 2010) companii private 47,9 48,1 44,8 45,5 56,8 54,5 57,1 58,8 61,5 64,9 companii de stat -3.443 -2.900 436 -1.425 2.401 1.200 3.108 4.818 2.574 -1832 Profit net, mil. lei companii de stat, exclusiv cele mai performante 5 companii -4.573 -4.508 -2.926 -3.436 -1.323 -2.034 -513 380 -2.004 -5509 companii private 11.399 18.736 1.389 6.872 17.020 31.088 48.251 63.150 78.075 93.189 companii de stat 34.405 28.012 26.251 25.363 24.370 21.226 23.232 21.599 13.757 16.598 Arierate, mil. lei companii private 62.406 69.193 88.882 91.536 93.508 94.875 89.390 73.758 75.399 69.544 pondere companii de stat în total 35,5% 28,8% 22,8% 21,7% 20,7% 18,3% 20,6% 22,6% 15,4% 19,3% Arierate, % din PIB companii de stat 6,48% 5,30% 4,70% 4,29% 3,64% 2,98% 3,04% 2,52% 1,45% 1,57% Arierate, % din cifra de afaceri companii de stat 68,9% 52,0% 45,6% 51,6% 55,6% 44,6% 50,7% 43,3% 25,65% 30,0% Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de către agenții economici din sectorul nefinanciar Notă: Începând cu anul 2018, C.N. a Huilei S.A și Electrocentrale București S.A. nu au mai raportat plăți restante, acesta fiind motivul reducerii semnificative a arieratelor față de anul 2017. Pagina | 9  Tabelul 2: Top 5 profit net al companiilor de stat Top 5 profit net în 2019 Top 5 profit net în 2018 Top 5 profit net în 2017 Profit net Profit net Profit net Nume companie Nume companie Nume companie (mil. lei) (mil. lei) (mil. lei) 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.386,54 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.939,28 1 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.854,75 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.046,41 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.360,55 2 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.359,69 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 535,67 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 495,67 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 582,06 COMPANIA NAȚIONALĂ COMPANIA NAȚIONALĂ 4 4 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 410,61 4 337,55 AEROPORTURI BUCURESTI S.A. 359,62 AEROPORTURI BUCUREȘTI S.A. COMPANIA NAȚIONALĂ 5 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 5 371,82 5 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 303,88 348,26 AEROPORTURI BUCURESTI S.A. Total 3.676,49 Total 4.577,93 Total 4.437,93 Top 5 profit net în 2016 Top 5 profit net în 2015 Top 5 profit net în 2014 Profit net Profit net Profit net Nume companie Nume companie Nume companie (mil. lei) (mil. lei) (mil. lei) 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.227,67 1 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.194,29 1 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.409,88 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.024,58 2 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 899,41 2 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 941,54 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 594,56 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 488,73 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 502,52 COMPANIA NAȚIONALĂ DE CĂI SOCIETATEA UZINA MECANICĂ 4 501,31 4 C.N.A.D.N.R. S.A. 368,81 4 442,01 FERATE CFR S.A. CUGIR S.A. 5 C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 272,36 5 C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 360,05 5 C.N.A.D.N.R. S.A. 428,61 Total 3.620,48 Total 3.311,29 Total 3.724,56 Sursa: MFP, pe baza situațiilor financiare transmise de către agenții economici din sectorul nefinanciar Pagina | 10  Arieratele companiilor de Evoluția arieratelor9 acumulate de companiile de stat este stat au crescut în 2019 cu analizată având în vedere că, începând cu anul 2018, Compania 20,7% față de anul anterior, Națională a Huilei S.A. (plăți restante de 5,4 mld. lei la finalul până la nivelul de 16,6 mld. anului 2017) și Electrocentrale București S.A. (plăți restante de le (reprezentând 19,3% din 1,7 mld. lei la finalul anului 2017) nu au mai raportat plăți totalul plăților restante la restante, acesta fiind motivul pentru care arieratele nivelul întregii economii). companiilor de stat au înregistrat în 2018 o scădere Deși ponderea arieratelor semnificativă (de 36,3%) față de anul precedent. Lipsa companiilor de stat în totalul raportărilor nu indică stingerea acestor plăți restante, ci este plăților restante la nivelul cel mai probabil cauzată de faptul că, la momentul respectiv, întregii economii se situează CN a Huilei S.A. se afla în procedură de faliment, iar mult sub nivelul maxim de Electrocentrale București S.A. se afla în insolvență 35,5% consemnat în anul În anul 2019 se constată o creștere a plăților restante ale 2009, aceasta continuă să companiilor de stat cu circa 2,8 mld. lei (+20,7%) față de anul rămână net superioară anterior, până la nivelul de 16,6 mld. lei (reprezentând 19,3% contribuției aduse de din totalul plăților restante la nivelul întregii economii). sectorul public la activitatea Creșterea arieratelor companiilor de stat poate fi considerată economică. problematică, deoarece a survenit înaintea manifestării efectelor economice ale pandemiei COVID-19, acestea având potențialul de a accelera acumularea arieratelor în anii următori. Pe de altă parte, deși volumul arieratelor din sectorul public este semnificativ mai redus față de nivelul maxim de 34,4 mld. lei atins în anul 2009 (reprezentând 35,5% din totalul plăților restante la nivelul întregii economii), se observă impactul important al eliminării, începând cu anul 2018, a arieratelor acumulate de Compania Națională a Huilei S.A. și de Electrocentrale București S.A., care însumau aproape 7,2 mld. lei. Totodată, trebuie menționat că ponderea arieratelor companiilor de stat în totalul plăților restante la nivelul întregii economii este net superioară contribuției aduse de acestea la activitatea economică din România, respectiv o pondere medie pe parcursul ultimilor 10 ani de 4,3% din totalul veniturilor și de 10,3% din totalul valorii adăugate brute (aceste ponderi medii fiind rezultatul unui trend descrescător pe parcursul 9 Conform MFP, arieratele companiilor reprezintă plăți întârziate către bănci, bugetul de stat, bugetul asigurărilor sociale, furnizori și alți creditori cu mai mult de 30 zile față de termenele contractuale sau legale ce generează obligații de plată. Pagina | 11  ultimei decade), fapt ce semnalează o problemă cronică privind arieratele companiilor din sectorul public. Analizând evoluția O evoluție asemănătoare se constată și analizând ponderea arieratelor companiilor de arieratelor companiilor de stat în PIB, respectiv în cifra de stat ca pondere în PIB și în afaceri totală. După atingerea nivelurilor maxime ale perioadei cifra de afaceri totală, se analizate pentru cei doi indicatori în anul 2009, s-a intrat pe un constată un trend general trend general descrescător, în anul 2018 at