Raportul anual al Consiliului Fiscal

Soldul bugetar structural, deși reflectă mai fidel poziția fiscală a unei economii, prezintă o serie de dezavantaje, cel mai important fiind legat de incertitudinile asociate estimării acestuia. Astfel, valoarea soldului structural este dependentă de nivelul deviației PIB, legată de valoarea PIB potențial - o mărime neobservabilă deseori supusă unor revizuiri mai mult sau mai puțin semnificative, în funcție de actualizarea datelor statistice şi metodologia folosită. De exemplu, estimarea deviației PIB pentru România, prezentată în Raportul anual al CF anterior, a fost revizuită de la 0,99% pentru 2018, 0,47% pentru 2019 și -8% pentru anul 2020 (AMECO, mai 2020) la 1,74% pentru 2018, 1,59% pentru 2019 și - 5,34% pentru anul 2020 (AMECO, mai 2021).

Evoluția deficitului structural, impulsului fiscal și excesului de cerere prezentată în Graficul 4 ilustrează cum în perioada 2003-2020 România a practicat preponderent o politică fiscal-bugetară prociclică53. Politica discreționară de stimulare intensă, dar inutilă și contraproductivă a economiei în perioada de expansiune pre-criză (2006-2008) și de frânare în perioada când a operat sub potențial (2010-2015), prin menținerea caracterului prociclic a contribuit la amplificarea fluctuațiilor ciclului economic, acțiunea automată, benefică și stabilizatoare a deficitului ciclic (stabilizatorii automați) fiind astfel anulată.

Graficul 4: Deficitul structural, impulsul fiscal şi excesul de cerere

Sursa: AMECO, calcule Consiliul Fiscal

În perioada 2010-2015, deficitul bugetar structural s-a redus de la 9,1% din PIB potențial în anul 2009 la 0,2%, cu un ritm mediu de ajustare de 1,5 pp pe an. Nivelul de pornire fiind foarte ridicat în raport cu constrângerile de finanțare, s-a impus adoptarea rapidă a unor măsuri radicale în anii 2010 și 2011, consolidarea fiscală fiind realizată cu un pas mediu de ajustare de 3 pp anual, în principal pe partea de cheltuieli. Acest proces a fost însă brusc inversat începând cu anul 2016, urmare a intrării în vigoare a

53 Exceptând anii 2005, 2016 și 2020.

47