Analiza performanței economico-financiare a companiilor de stat din România în anul 2020

iziune (SRT) întrucât acestea distorsionau semnificativ analiza profitabilității 9 Standarde Internaționale de Raportare Financiară. 10 Reîncadrarea acestor sume este, cel mai probabil, rezultatul politicilor și convențiilor contabile utilizate. Pagina | 7  companiilor de stat ca urmare a sumei de 401,2 milioane euro încasate de SAPE de la grupul Enel (în urma procesului câștigat la Curtea de Arbitraj de la Paris), respectiv ca urmare a creșterii substanțiale a subvenției acordate SRT de către statul român (de la 95 mil. lei în 2016, la 946 mil. lei în 2017) pe fondul eliminării taxei radio-TV, dar și în scopul rambursării datoriilor istorice ale televiziunii publice; - O situație similară a fost înregistrată în anul 2015, când Oltchim S.A. a obținut un profit scriptic de peste 2,3 mld. lei (reprezentând aproape 48% din profitul total al companiilor de stat), ca urmare a ștergerii unei părți însemnate a datoriilor. Și în acest caz s-a procedat la eliminarea profitului obținut de Oltchim din analiza realizată la nivelul anului 2015. Rezultatele analizei empirice Veniturile totale ale companiilor Pe fondul unui climat economic advers, aflat sub impactul pandemiei s-au diminuat sub impactul COVID-19, la nivelul anului 2020, în termeni nominali, veniturile totale efectelor economice cauzate de ale companiilor de stat s-au diminuat cu 5,69 mld. lei (-10%), pandemia COVID-19 și de comparativ cu anul 2019, când acestea au crescut cu circa 2,44 mld. restricțiile impuse pentru lei. limitarea răspândirii virusului. Cifra de afaceri totală a companiilor de stat s-a diminuat cu 6,3 mld. Veniturile companiilor de stat lei (-11%), de la 55,4 mld. lei în 2019 la 49,1 mld. lei în 2020. În sectorul s-au micșorat cu 10%, iar cele privat, cifra de afaceri a fost mai redusă cu aproximativ 0,8% față de ale companiilor private au 2019, în timp ce veniturile totale au suferit o contracție de 1%. înregistrat o scădere de mai mică amploare, respectiv, 1%. În anul 2020, deși la nivelul întregii economii valoarea adăugată brută Deși la nivelul cifrei de afaceri, a avut o dinamică pozitivă, în termeni nominali, aceasta a fost mult atât sectorul companiilor de redusă față de valoarea consemnată în anul precedent (+0,7% față de stat, cât și cel al companiilor +11,3%) și sub dinamica înregistrată de companiile din sectorul privat private au înregistrat contracții (+1,7%). (-11%, respectiv, -0,8%), Este de menționat că, deși valoarea adăugată brută la nivelul întregii valoarea adăugată brută la economii a avut o dinamică pozitivă, aceasta a fost susținută de nivelul întregii economii a valoarea adăugată creată de sectorul privat, deoarece la nivelul crescut cu 0,7% în termeni companiilor de stat aceasta a scăzut cu 9,2%. nominali, fiind susținută în special de sectorul privat, care a Se poate remarca și contribuția redusă a companiilor de stat la înregistrat o creștere de 1,7%. activitatea economică prin prisma valorii adăugate brute. Mai mult, Companiile din sectorul public putem observa că în anul 2020 ponderea valorii adăugate brute și-au redus aportul la generate de companiile de stat în total economie a scăzut de la 8,9% activitatea economică din Pagina | 8 perspectiva valorii adăugate în anul 2019 la 8,1%, iar cea a veniturilor a scăzut de la 3,4% în 2019 brute create la nivel național. la 3,1% din total economie în 2020. Productivitatea muncii pentru În anul 2020 a încetat tendința de creștere a numărului de salariați din companiile de stat a avut o companiile de stat, astfel că acest indicator a scăzut cu 13 mii de evoluție descendentă în anul persoane (-5%) față de anul anterior. Mai mult, în anul 2020 a fost 2020 (-6,4%), în timp ce firmele atins minimul numărului de angajați din companiile de stat din 2008 din sectorul privat au înregistrat până în prezent, de 266 mii. În condițiile în care valoarea adăugată o creștere de 0,5%. Evoluția brută a avut o evoluție mult mai slabă decât în anul anterior (în 2020 acestui indicator este aceasta s-a depreciat în termeni reali cu 10,7%), productivitatea influențată de dinamica valorii muncii în companiile de stat s-a redus cu 6,4% în anul 2020 față de adăugate brute exprimată în anul anterior, dar rămâne în continuare mult peste media anilor 2008- termeni reali și de dinamica 2019. Prin comparație, productivitatea muncii în companiile cu capital numărului de salariați. Pe majoritar privat a crescut cu 0,5%, continuând evoluția ascendentă din ansamblul economiei, ultimii ani (+4,9% în 2016, +3% în 2017, +4,6% în 2018, respectiv +5,5% productivitatea muncii a în 2019), sub influența unei diminuări mai accentuate a numărului de consemnat o evoluție negativă, salariați (-2,4%), raportate la cea a valorii adăugate brute în termeni cu o scădere ușoară de 0,1%, pe reali (-1,9%). Valoarea productivității muncii în sectorul privat seama scăderii înregistrate în continuă să fie situată pe parcursul întregii perioade analizate la un sectorul public și a creșterii mai nivel semnificativ inferior sectorului companiilor de stat, cu un ecart modeste înregistrate în acest an de 15,4 mil. lei/1.000 salariați, în scădere cu 5,9 mil. lei/1.000 salariați de sectorul privat. față de anul anterior. Pe fondul măsurilor de sprijinire Pe fondul măsurilor de sprijinire a economiei adoptate în cursul anului a economiei adoptate în cursul 2020, cu precădere cele referitoare la indemnizațiile acordate pe anului 2020, profitul net perioada suspendării temporare a contractului individual de muncă, agregat obținut la nivelul respectiv la decontarea unei părți a salariului brut pentru angajații tuturor companiilor din sectorul menținuți în muncă, profitul net agregat obținut la nivelul tuturor nefinanciar a crescut contabil cu companiilor (exclusiv cele din sectorul financiar) a avut o evoluție 12,5 mld. lei în termeni nominali ascendentă din punct de vedere contabil, crescând cu 12,5 mld. lei în (+13,7%). Pe de o parte, profitul termeni nominali (+13,7%). Pe de o parte, profitul net total obținut de net total obținut de companiile companiile de stat a reintrat în teritoriul pozitiv după ce în anul de stat a reintrat în teritoriul precedent a fost pentru prima dată în 6 ani când a înregistrat o valoare pozitiv (+918 mil. lei), după ce în negativă (-1,8 mld. lei). Astfel, în anul 2020 s-a înregistrat un câștig net anul 2019 a înregistrat o de 918 mil. lei, apropiat de valoarea consemnată în anul 2013 și cu 3,9 pierdere netă totală de 1,8 mld. mld. lei mai puțin decât în 2017, când a fost atins maximul pentru lei. Pe de altă parte, profitul net acest indicator. Pe de altă parte, companiile din sectorul privat au agregat obținut de firmele din înregistrat un profit net total în ascensiune (+9,8 mld. lei, respectiv un sectorul privat și-a continuat avans de 10,5% față de anul anterior), acest rezultat reprezentând o evoluția ascendentă, deși ritmul continuare a traiectoriei de creștere din ultimii ani a acestui indicator de creștere al acestuia a (+55,2% în 2016, +30,9% în 2017, +23,67% în 2018, respectiv +19,4% încetinit față de anii precedenți. în 2019). Este de remarcat totuși încetinirea avansului profitului net Este de așteptat ca în viitor, cu aproximativ 9 pp, un semnal clar al efectului pe care pandemia l-a odată cu retragerea sprijinului avut la nivelul economiei reale chiar și având în vedere sprijinul acordat de stat, performanța acordat de stat în anul 2020, fiind de așteptat ca în viitor, odată cu Pagina | 9 unor companii să se retragerea acestui sprijin, performanța unor companii să se înrăutățească. înrăutățească. Analiza realizată la nivelul Analiza referitoare la profitabilitatea companiilor de stat poate fi fiecărui an a evidențiat faptul că nuanțată prin evidențierea separată a celor mai performante 5 un număr redus de companii de companii din perspectiva profitului net obținut (Top 5 – prezentat în stat cu profituri însemnate Tabelul 2). Astfel, societățile incluse în Top 5 au înregistrat profituri influențează în mod importante pe parcursul ultimilor 8 ani, acestea crescând aproape în semnificativ rezultatele fiecare an, de la 2,7 mld. lei în anul 2013 la 4,2 mld. lei în 2020 (cu 0,6 agregate ale companiilor din mld. lei mai mult decât în 2019). Analizând evoluția Top 5, se remarcă sectorul public. În acest context, faptul că în anul 2020 au avut loc schimbări în ceea ce privește acest pentru a evidenția cât mai clasament: astfel au intrat companiile SAPE S.A., cu un profit net de riguros performanța financiară 397 mil. lei, ocupând poziția a patra și compania ELECTROCENTRALE de ansamblu a companiilor de București S.A., cu un profit net de aproximativ 359 mil. lei, ocupând stat, în studiul de față vor fi ultima poziție în top, iar companiile C.N. Aeroporturi București S.A. și prezentați și analizați indicatorii S.N.T.G.N. Transgaz S.A. au părăsit clasamentul. specifici, atât la nivel agregat, Eliminând influența companiilor din Top 5, care sunt caracterizate de cât și prin excluderea celor mai o profitabilitate ridicată, se observă că restul societăților de stat au profitabile cinci companii – Top înregistrat pierderi nete la nivel agregat pe parcursul întregii perioade 5. analizate, singura excepție fiind reprezentată de anul 2017, când acestea au obținut un rezultat net agregat pozitiv, dar modest, de doar 0,4 mld. lei. În 2020, ecartul dintre primele 5 companii de stat și restul s-a redus comparativ cu 2019. Excluzând influența celor mai profitabile companii de stat, restul companiilor au înregistrat o pierdere netă de 3,3 mld. lei, comparativ cu 5,5 mld. lei în 2019. Comparând profitul net global al companiilor de stat exclusiv Top 5 cu cel al companiilor din Top 5, se constată că un număr redus de companii cu profituri însemnate își pune amprenta în mod semnificativ asupra rezultatelor agregate ale companiilor de stat. În acest context, pentru a evidenția cât mai riguros performanța financiară a întregului sector, în studiul de față vor fi prezentați și analizați indicatorii specifici, atât la nivelul tuturor companiilor de stat, cât și eliminând influența Top 5. Evoluția principalilor indicatori economico-financiari ai companiilor de stat din România pe parcursul perioadei analizate este prezentată în Tabelul 1. Pagina | 10  Tabelul 1: Evoluția principalilor indicatori economico-financiari ai companiilor din România, exclusiv sectorul financiar 2009 2011 2012 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 companii de stat 774 1.048 1.006 1.155 1.143 916 807 803 827 793 total companii exclusiv sectorul Număr companii 602.190 644.379 630.066 643.644 647.872 677.843 692.966 723.011 744.176 790.635 financiar pondere companii de stat în total 0,13% 0,16% 0,16% 0,18% 0,18% 0,14% 0,12% 0,11% 0,11% 0,10% companii de stat 50.756 58.511 49.853 44.487 48.578 46.586 50.432 54.640 57.079 51.384 total companii exclusiv sectorul Venituri totale, mil. lei financiar 845.396 1.056.190 1.072.777 1.113.445 1.186.900 1.269.290 1.369.313 1.550.721 1.687.325 1.665.158 pondere companii de stat în total 6,00% 5,5% 4,6% 4,0% 4,1% 3,7% 3,7% 3,5% 3,4% 3,1% companii de stat 20.454 24.202 22.339 25.220 26.687 26.143 28.845 32.856 34.862 31.660 Valoare adăugată brută, mil. total companii exclusiv sectorul 189.633 196.151 197.392 255.957 260.530 286.190 308.113 350.600 390.356 393.044 lei financiar pondere companii de stat în total 10,79% 12,3% 11,3% 9,8% 10,2% 9,1% 9,4% 9,4% 8,9% 8,1% Valoare adăugată brută în companii de stat 21.189 23.319 20.745 22.252 22.804 21.805 22.984 24.654 24.468 21.450 termeni reali, mil. lei (prețuri constante 2010) companii private 175.258 165.703 162.564 203.581 199.816 216.900 222.519 238.428 249.500 244.840 companii de stat 364 343 327 297 291 281 273 276 279 266 total companii exclusiv sectorul Număr salariați, mii persoane financiar 4.019 4.040 3.898 3.882 3.959 4.078 4.055 4.150 4.120 4.016 pondere companii de stat în total 9,05% 8,5% 8,4% 7,6% 7,4% 6,9% 6,7% 6,6% 6,8% 6,6% Productivitatea muncii, mil. companii de stat 58,21 67,99 63,44 74,92 78,36 77,60 84,19 89,43 87,83 80,64 lei/1.000 salariați (prețuri constante 2010) companii private 47,95 44,82 45,53 56,78 54,48 57,12 58,83 61,54 64,94 65,29 companii de stat -3.443 436 -1.425 2.401 1.200 3.108 4.818 2.574 -1832 918 companii de stat, exclusiv cele mai Profit net, mil. lei performante 5 companii -4.573 -2.926 -3.436 -1.323 -2.034 -513 380 -2004 -5509 -3267 companii private 11.399 1.389 6.872 17.020 31.088 48.251 63.150 78.075 93.189 102.967 companii de stat 34.405 26.251 25.363 24.370 21.226 23.232 21.599 13.757 16.598 22.171 Arierate, mil. lei companii private 62.406 88.882 91.536 93.508 94.875 89.390 73.758 75.399 69.544 69.631 pondere companii de stat în total 35,54% 22,8% 21,7% 20,7% 18,3% 20,6% 22,6% 15,43% 19,3% 24,1% Arierate, % din PIB companii de stat 6,48% 4,70% 4,29% 3,64% 2,98% 3,04% 2,52% 2,20% 1,57% 2,09% Arierate, % din cifra de afaceri companii de stat 68,90% 45,6% 51,6% 55,6% 44,6% 50,7% 43,3% 39,