Analiza performanței economico-financiare a companiilor de stat din România în anul 2021

(mil. lei) (mil. lei) 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 3.019,51 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.451,58 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.386,54 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.962,51 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.278,88 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.046,41 3 S.C. OLTCHIM S.A. 1.701,27* 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 699,32 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 535,67 COMPANIA NAȚIONALĂ 4 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 1.036,26 4 SAPE S.A. 396,63 4 359,62 AEROPORTURI BUCUREȘTI S.A. 5 ELECTROCENTRALE BUCUREȘTI S.A. 412,94 5 ELECTROCENTRALE BUCUREȘTI S.A. 358,72 5 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 348,26 Total 6.431,22* Total 4.185,13 Total 3.676,49 Top 5 profit net în 2018 Top 5 profit net în 2017 Top 5 profit net în 2016 Profit net Profit net Profit net Nume companie Nume companie Nume companie (mil. lei) (mil. lei) (mil. lei) 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.939,28 1 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.854,75 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.227,67 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.360,55 2 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.359,69 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.024,58 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 495,67 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 582,06 3 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 594,56 COMPANIA NAȚIONALĂ COMPANIA NAȚIONALĂ DE CĂI 4 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 410,61 4 337,55 4 501,31 AEROPORTURI BUCUREȘTI S.A. FERATE CFR S.A. COMPANIA NAȚIONALĂ 5 371,82 5 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 303,88 5 C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 272,36 AEROPORTURI BUCUREȘTI S.A. Total 4.577,93 Total 4.437,93 Total 3.620,48 Sursa: MF, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar * Profitul raportat de Oltchim a fost eliminat din analiza aferentă anului 2021 (inclusiv din totalul profiturilor obținute de companiile din Top 5), compania aflându-se în situație de faliment. Astfel, din perspectiva indicatorilor de performanță ai companiilor de stat, Top 5 din anul 2021 cuprinde doar 4 companii, Oltchim nefiind luată în calcul deoarece ar fi îmbunătățit artificial performanța de ansamblu a companiilor de stat. Pagina | 12  Arieratele companiilor de stat Evoluția arieratelor11 acumulate de companiile de stat este analizată s-au diminuat în 2021 cu 23,5% având în vedere că, începând cu anul 2018, Compania Națională a față de anul anterior, până la Huilei S.A. (plăți restante de 5,4 mld. lei la finalul anului 2017) și nivelul de 17 mld. lei Electrocentrale București S.A. (plăți restante de 1,7 mld. lei la finalul (reprezentând 20,9% din totalul anului 2017) nu au mai raportat plăți restante, acesta fiind motivul plăților restante la nivelul pentru care arieratele companiilor de stat au înregistrat în anul 2018 întregii economii). Deși o scădere semnificativă (de 36,3%, respectiv cu 7,8 mld. lei) față de ponderea arieratelor anul precedent. Lipsa raportărilor nu indică stingerea acestor plăți companiilor de stat în totalul restante, ci este cel mai probabil cauzată de faptul că, la momentul plăților restante la nivelul respectiv, C.N. a Huilei S.A. se afla în procedură de faliment, iar întregii economii se situează Electrocentrale București S.A. se afla în insolvență. mult sub nivelul maxim de În anul 2021 se constată o scădere semnificativă a plăților restante ale 35,5% consemnat în anul 2009, companiilor de stat (-5,2 mld. lei, sau -23,5%) față de anul anterior, aceasta continuă să rămână până la nivelul de 17 mld. lei, reprezentând 20,9% din totalul plăților superioară contribuției aduse restante la nivelul întregii economii (Graficul 1). Majorarea arieratelor de sectorul public la activitatea companiilor de stat s-a produs doar în cazul S.N.T.F.M. CFR Marfă S.A. economică. (+174 mil. lei față de anul anterior), fiind compensată însă de diminuarea arieratelor celorlalte companii din Top 10 (vezi Tabelul 3). Deși volumul arieratelor din sectorul public este semnificativ mai redus față de nivelul maxim de 34,4 mld. lei atins în anul 2009 (reprezentând 35,5% din totalul plăților restante la nivelul întregii economii), se observă impactul important al eliminării înregistrării, începând cu anul 2018, a arieratelor acumulate de C.N. a Huilei S.A. și de Electrocentrale București S.A., în cuantum de circa 7,2 mld. lei. Totodată, trebuie menționat că ponderea arieratelor companiilor de stat în totalul plăților restante la nivelul întregii economii este superioară contribuției aduse de acestea la activitatea economică din România, respectiv o pondere medie pe parcursul ultimilor 10 ani de 3,8% din totalul veniturilor și de 9,5% din totalul valorii adăugate brute (aceste ponderi medii fiind rezultatul unui trend descrescător pe parcursul ultimei decade), fapt ce semnalează o problemă cronică privind arieratele unor companii din sectorul public. Analizând evoluția arieratelor O evoluție asemănătoare se constată și analizând ponderea companiilor de stat ca pondere arieratelor companiilor de stat în PIB, respectiv în cifra de afaceri în PIB și în cifra de afaceri totală. După atingerea nivelurilor maxime ale perioadei analizate 11 Conform MF, arieratele companiilor reprezintă plăți întârziate către bănci, bugetul de stat, bugetul asigurărilor sociale, furnizori și alți creditori cu mai mult de 30 zile față de termenele contractuale sau legale ce generează obligații de plată. Pagina | 13  totală, se constată un trend pentru cei doi indicatori în anul 2009, s-a intrat pe un trend general general descrescător, la finalul descrescător, în anul 2018 fiind atins cel mai redus nivel din intervalul anului 2018 fiind înregistrat cel analizat și pe fondul eliminării arieratelor acumulate de Compania mai redus nivel al acestor Națională a Huilei și Electrocentrale București. În anul 2020 s-a ponderi. După ce în anul 2020 consemnat o creștere cu 0,5 pp a arieratelor ca pondere în PIB, pe s-a consemnat o creștere a fondul manifestării pandemiei COVID-19, însă relansarea activității arieratelor din sectorul public, economice din anul 2021 a condus la o diminuare cu 0,7 pp a ponderii pe fondul manifestării acestora în PIB până la nivelul de 1.4%. Exprimate ca pondere în pandemiei COVID-19, totalul cifrei de afaceri, după o majorare cu 15,2 pp în anul 2020 relansarea activității economice comparativ cu anul 2019, în anul 2021 arieratele din sectorul public din anul 2021 a condus la au reprezentat 27,8% din cifra de afaceri agregată, comparativ cu diminuarea semnificativă a 45,1% în anul anterior (-17,3 pp). ponderii acestora în PIB și în De notat că evoluția în general favorabilă a arieratelor din sectorul cifra de afaceri totală. public, începând cu anul 2010, a fost impulsionată și de măsurile12 convenite în cadrul celor două acorduri privind balanța de plăți încheiate cu instituțiile financiare internaționale (CE, FMI și BM) în perioada 2009-2013. Graficul 1: Evoluția arieratelor – companii de stat și companii private (mld. lei) 99.1 100 93.5 94.9 88.9 91.5 89.4 73.8 75.4 80 69.5 69.6 69.2 64.3 60 40 28.0 26.3 25.4 26.2 24.4 23.2 21.6 22.2 21.2 16.6 17.0 20 13.8 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Companii de stat Companii private Sursa: MF, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Notă: Începând cu anul 2018, C.N. a Huilei S.A. și Electrocentrale București S.A. nu au mai raportat plăți restante, acesta fiind motivul reducerii semnificative a arieratelor companiilor de stat față de anul 2017. 12 Aceste măsuri au vizat încadrarea arieratelor în țintele indicative trimestriale și au inclus transferuri bugetare, plasarea întreprinderilor de stat în lichidare voluntară sau insolvență, respectiv convertirea arieratelor în acțiuni. Pagina | 14  În anul 2021, circa 47% din Analizând structura arieratelor companiilor de stat din anul 2021, se arieratele companiilor de stat observă că cele mai multe plăți restante sunt datorate față de au fost față de furnizori, furnizori, având un nivel de 8,0 mld. lei (totuși în scădere cu 0,8 mld. aproximativ 28% față de alți lei față de anul precedent), reprezentând 47,1% din totalul arieratelor creditori, iar aproape 25% au înregistrate la nivelul companiilor de stat. reprezentat plăți restante față Arieratele față de alți creditori ocupă al doilea loc în ierarhie, cu un de bugetul general consolidat. nivel al plăților restante de 4,8 mld. lei (-1,7 mld. lei față de anul Diminuarea nivelului arieratelor precedent), reprezentând 28,2% din total. cu 5,2 mld. lei față de anul precedent se datorează Comparativ cu anul anterior, arieratele companiilor de stat față de diminuării tuturor categoriilor bugetul general consolidat s-au redus semnificativ (-2,7 mld. lei), de plăți restante ale ponderea acestora în total fiind de 24,7%. companiilor de stat, în special Evoluția structurii arieratelor companiilor de stat este prezentată în față de bugetul general Graficul 2. consolidat. Graficul 2: Structura arieratelor – companii de stat (%) 100 8.7 12.0 11.5 15.9 15.8 16.6 14.5 16.9 18.7 3.0 19.9 3.9 3.1 29.3 28.2 1.0 4.0 80 2.1 4.9 22.2 15.3 18.3 21.4 15.1 19.8 18.4 22.0 37.5 34.8 11.8 60 15.3 19.4 15.7 26.2 12.9 31.4 23.3 23.3 26.2 24.8 11.7 14.5 40 14.7 52.4 49.4 47.1 20 38.6 37.1 36.8 36.5 39.6 32.4 34.6 33.2 36.1 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Furnizori Bugete de asigurări sociale Alte datorii față de bugetul general consolidat Bănci Alți creditori Sursa: MF, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Notă: Începând cu anul 2017, ca urmare a modificării formularului de raportare F30, datele cu privire la arieratele față de sectorul bancar nu mai sunt disponibile. Pagina | 15 La nivelul companiilor private, Din perspectiva structurii arieratelor, în anul 2021 companiile private au în anul 2021 ponderea cea mai avut cel mai ridicat volum al plăților restante față de furnizori (53% din ridicată a revenit arieratelor totalul arieratelor), peste jumătate dintre acestea fiind plăți întârziate cu față de furnizori (53% din total), peste un an de zile. urmate la o distanță Pe locul al doilea se situează plățile restante față de bugetul general considerabilă de plățile consolidat (25,7%), urmate de plățile restante față de alți creditori (21,3% restante față de bugetul din total). general consolidat (25,7%) și față de alți creditori (21,3% din Evoluția structurii arieratelor companiilor private este prezentată în total). Graficul 3. Graficul 3: Structura arieratelor – companii private (%) 100 18.4 17.9 16.7 19.8 18.5 18.9 20.3 23.6 23.7 21.3 26.8 24.5 80 7.6 13.1 12.8 15.4 16.4 14.4 13.4 6.8 14.5 14.1 14.3 13.9 4.1 9.9 14.2 10.8