Analiza performanței economico-financiare a companiilor de stat din Rom?nia ?n anul 2024

91.897 92.390 91.565 total companii exclusiv sectorul Venituri totale, mil. lei financiar 845.396 1.186.900 1.269.290 1.369.313 1.550.721 1.687.325 1.665.158 2.016.759 2.593.737 2.607.074 2.695.884 pondere companii de stat în total 6,0% 4,1% 3,7% 3,7% 3,5% 3,4% 3,1% 3,1% 3,5% 3,5% 3,4% companii de stat 20.454 26.687 26.143 28.845 32.856 34.862 31.660 38.503 57.641 59.259 54.133 Valoare adăugată brută, total companii exclusiv sectorul financiar 189.633 260.530 286.190 308.113 350.600 390.356 393.044 472.892 594.892 684.163 735.297 mil. lei pondere companii de stat în total 10,8% 10,2% 9,1% 9,4% 9,4% 8,9% 8,1% 8,1% 9,7% 8,7% 7,4% Valoare adăugată brută în companii de stat 21.667 23.214 22.160 23.364 25.063 24.862 21.687 24.975 33.368 30.533 25.452 termeni reali, mil. lei (prețuri constante 2010) companii private 179.215 203.412 220.431 226.203 242.383 253.517 247.550 281.769 311.010 321.981 320.272 companii de stat 364 291 281 273 276 279 266 255 249 241 245 Număr salariați, total companii exclusiv sectorul 4.019 3.959 4.078 4.055 4.150 4.120 4.016 4.048 4.248 4.215 4.154 mii persoane financiar pondere companii de stat în total 9,1% 7,4% 6,9% 6,7% 6,6% 6,8% 6,6% 6,3% 5,9% 5,7% 5,9% Productivitatea muncii, companii de stat 59,57 79,67 78,84 85,66 90,92 89,24 81,54 97,78 134,07 126,89 103,91 mil. lei/1.000 salariați (prețuri constante 2010) companii private 49,03 55,46 58,05 59,80 62,56 65,99 66,01 74,30 77,76 81,02 81,94 companii de stat -3.443 1.200 3.108 4.818 2.574 -1832 918 4.131 12.686 11.771 11.507 companii de stat, exclusiv cele mai Profit net, mil. lei -4.573 -2.034 -513 380 -2.004 -5.509 -3.267 -2.300 1.961 -190 1.442 performante 5 companii companii private 11.399 31.088 48.251 63.150 78.075 93.189 102.967 144.663 192.844 173.680 163.743 companii de stat 34.405 21.226 23.232 21.599 13.757 16.598 22.171 16.957 19.087 21.491 20.336 Arierate, mil. lei companii private 62.406 94.875 89.390 73.758 75.399 69.544 69.631 64.348 66.829 66.307 64.748 pondere companii de stat în total 35,5% 18,3% 20,6% 22,6% 15,4% 19,3% 24,1% 20,9% 22,2% 24,5% 23,9% Arierate, % din PIB companii de stat 6,5% 3,0% 3,1% 2,5% 1,4% 1,6% 2,1% 1,4% 1,4% 1,4% 1,2% Arierate, % din cifra de companii de stat 68,9% 44,6% 50,7% 43,3% 25,7% 30,0% 45,1% 27,8% 21,1% 23,7% 23,1% afaceri Sursa: MF, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Notă: Începând cu anul 2018, C.N. a Huilei S.A. și Electrocentrale București S.A. nu au mai raportat plăți restante, acesta fiind motivul reducerii semnificative a arieratelor față de anul 2017. Pagina | 12  Tabelul 2: Top 5 profit net al companiilor de stat Top 5 profit net în 2024 Top 5 profit net în 2023 Top 5 profit net în 2022 Profit net Profit net Profit net Nume companie Nume companie Nume companie (mil. lei) (mil. lei) (mil. lei) 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 4.071,55 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 6.352,33 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 4.394,38 COMPLEXUL ENERGETIC OLTENIA 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 3.090,70 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 2.649,28 2 3.499,91* S.A. 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 1.708,19 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 2.506,52 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 2.764,42 COMPANIA NAȚIONALĂ COMPLEXUL ENERGETIC OLTENIA 4 608,83 4 1.027,33* 4 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 2.531,95 AEROPORTURI BUCUREȘTI S.A. S.A. COMPANIA NAȚIONALĂ ELECTROCENTRALE BUCUREȘTI 5 C.N.T.E.E. TRANSELECTRICA S.A. 585,92 5 453,32 5 1.034,40 AEROPORTURI BUCUREȘTI S.A. S.A. Total 10.065,19 Total 11.961,44*** Total 10.725,15*** Top 5 profit net în 2021 Top 5 profit net în 2020 Top 5 profit net în 2019 Profit net Profit net Profit net Nume companie Nume companie Nume companie (mil. lei) (mil. lei) (mil. lei) 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 3.019,51 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.451,58 1 S.P.E.E.H. HIDROELECTRICA S.A. 1.386,54 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.962,51 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.278,88 2 S.N.G.N. ROMGAZ S.A. 1.046,41 3 S.C. OLTCHIM S.A. 1.701,27** 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 699,32 3 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 535,67 COMPANIA NAȚIONALĂ 4 S.N. NUCLEARELECTRICA S.A. 1.036,26 4 SAPE S.A. 396,63 4 359,62 AEROPORTURI BUCUREȘTI S.A. ELECTROCENTRALE BUCUREȘTI 5 ELECTROCENTRALE BUCUREȘTI S.A. 412,94 5 358,72 5 S.N.T.G.N. TRANSGAZ S.A. 348,26 S.A. Total 6.431,22*** Total 4.185,13 Total 3.676,49 Sursa: MF, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar * Profitul raportat de Complexul Energetic Oltenia a fost eliminat din analiza aferentă anilor 2022 și 2023, deoarece acesta a fost determinat de ajutorul de stat primit conform Planului de restructurare a companiei. ** Profitul raportat de Oltchim S.A. a fost eliminat din analiza aferentă anului 2021, compania aflându-se în situație de faliment. *** Astfel, Top 5 pentru anii 2021, 2022 și 2023 cuprinde efectiv doar 4 companii. Pagina | 13  În anul 2024, arieratele5 În anul 2024 s-a consemnat o diminuare, în termeni nominali, a companiilor de stat au plăților restante ale companiilor de stat (-1,2 mld. lei, sau -5,4%) față înregistrat o scădere, în termeni de anul anterior, până la nivelul de 20,3 mld. lei, reprezentând 23,9% nominali, de 5,4% față de anul din totalul plăților restante la nivelul întregii economii (Graficul 1). anterior, până la nivelul de 20,3 Având în vedere valoarea ridicată a deflatorului PIB din anul 2024, de mld. lei (reprezentând 23,9% din 8,8%, ponderea arieratelor companiilor de stat în PIB s-a diminuat de totalul plăților restante la la 1,4% în 2023, la 1,2% în 2024. nivelul întregii economii). Analizând topul companiilor de stat cu cele mai mari arierate (vezi Tabelul 3), se constată că această diminuare a survenit și pe fondul deciziei ANAF, din iulie 2024, privind aprobarea restructurării obligațiilor bugetare prin conversia în acțiuni a obligațiilor bugetare principale ale C.N. UNIFARM S.A., ca urmare a faptului că societatea și-a actualizat planul de restructurare și testul creditorului privat prudent până în martie 20246. Astfel, C.N. UNIFARM S.A., care acumulase arierate de circa 1,3 mld. lei la finele anului 2023, nu se mai regăsește în anul 2024 în topul companiilor de stat cu cele mai mari arierate. Pe de altă parte, ROMAERO S.A. a intrat în acest top pe poziția a cincea, cu plăți restante în valoare de peste 800 mil. lei, după ce, pe fondul datoriilor acumulate, compania a intrat în procedură generală de insolvență în ianuarie 20247. Deși ponderea arieratelor companiilor de stat în totalul plăților restante la nivelul întregii economii se situează mult sub nivelul maxim de 35,5%, consemnat în anul 2009, aceasta rămâne semnificativ superioară contribuției companiilor de stat la activitatea economică din România, respectiv o pondere medie pe parcursul ultimilor 10 ani de 3,5% din totalul veniturilor și de 8,9% din totalul valorii adăugate brute (aceste ponderi medii fiind rezultatul unui trend descrescător pe parcursul ultimei decade), fapt ce semnalează o problemă cronică privind arieratele unor companii de stat. 5 Conform MF, arieratele companiilor reprezintă plăți întârziate către bănci, bugetul de stat, bugetul asigurărilor sociale, furnizori și alți creditori cu mai mult de 30 zile față de termenele contractuale sau legale ce generează obligații de plată. 6 Conform Raportului administratorilor Companiei Naționale Unifarm S.A. pe anul 2024, https://unifarm.gov.ro/wp- content/uploads/2025/06/Raportul-Administratorilor-2024.pdf 7 Conform Raportului Anual la 31.12.2024, https://www.bvb.ro/info/Raportari/RORX/RORX_20250430144147_ROMAERO-Raport-anual-administratori-an- 2024.pdf Pagina | 14  Analizând evoluția arieratelor Analizând evoluția arieratelor companiilor de stat ca pondere în PIB și companiilor de stat ca pondere în cifra de afaceri totală, se constată că, după atingerea nivelurilor în PIB și în cifra de afaceri maxime ale perioadei analizate pentru cei doi indicatori în anul 2009, totală, se constată un trend s-a consemnat un trend general descrescător. În anul 2020, arieratele general descrescător. Astfel, la companiilor din sectorul public au crescut pe fondul pandemiei de sfârșitul anului 2024, arieratele COVID-19, însă relansarea activității economice începând cu anul companiilor de stat reprezentau 2021 a condus la reluarea trendului descendent. Astfel, la sfârșitul 1,2% din PIB, respectiv 23,1% anului 2024, arieratele companiilor de stat reprezentau 1,2% din PIB din cifra de afaceri totală. (-0,2 pp față de anul anterior), reprezentând minimul perioadei analizate. Raportat la cifra de afaceri totală, se constată o reducere marginală a ponderii arieratelor companiilor de stat, până la 23,1% (-0,6 pp față de anul anterior, după creșterea de 2,6 pp înregistrată în 2023). Evoluția în general favorabilă a arieratelor din sectorul public, începând cu anul 2010, a fost impulsionată și de măsurile8 convenite în cadrul acordurilor privind balanța de plăți încheiate cu instituțiile financiare internaționale (CE, FMI și BM) în perioada 2009-2013. Graficul 1: Evoluția arieratelor – companii de stat și companii private (mld. lei) 100 91,5 93,5 99,1 94,9 89,4 80 88,9 73,8 69,5 69,2 75,4 64,3 66,3 64,7 60 69,6 66,8 40 26,3 26,2 24,4 23,2 20,3 21,6 22,2 19,1 20 28,0 25,4 21,2 16,6 21,5 13,8 17,0 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Companii de stat Companii private Sursa: MF, pe baza situațiilor financiare transmise de agenții economici din sectorul nefinanciar Notă: Începând cu anul 2018, C.N. a Huilei S.A. și Electrocentrale București S.A. nu au mai raportat plăți restante, acesta fiind motivul reducerii semnificative a arieratelor companiilor de stat față de anul 2017. În anul 2024, 39,1% din Analizând structura arieratelor companiilor de stat în anul 2024, se arieratele companiilor de stat observă că predomină în continuare plățile restante față de furnizori. au fost față de furnizori, 30,5% Acestea au fost de 7,9 mld. lei (în scădere cu 0,6 mld. lei față de anul 8 Aceste măsuri au vizat în