Raportul anual al Consiliului Fiscal

nealimentare și servicii au rămas ridicate. De menționat și faptul că, în acest context, rata inflației Core2 ajustat a avut valori mai mari decât rata inflației IPC în 2023: 14,7%, la finalul primului trimestru; 13,5%, la finalul celui de-al doilea trimestru; 11,4%, la finalul celui de-al treilea trimestru și 8,4%, la finalul anului.

Graficul 3: Deflatorul PIB – repartizare pe venituri

                                                           2013   2014    2015       2016     2017    2018   2019    2020       2021      2022       2023
                                                      14                                                                                                    14%

12 12% Contribuții la variația delfatorului PIB (pp)

10 10% 8

                                                       6                                                                                                    8%

                                                       4                                                                                                    6%

2 4% 0 2% -2

                                                      -4                                                                                                    0%
                                                                  Impozite unitare                              Profituri unitare
                                                                  Costuri unitare cu forța de muncă             Deflatorul PIB (scara din dreapta)

Sursa: Eurostat, calcule Consiliul Fiscal

În 2023, în contextul trendului dezinflaționist, BNR a încheiat ciclul de înăsprire a condițiilor monetare. Astfel, spre deosebire de 2022, când rata dobânzii de referință a fost majorată în toate cele opt ședințe ale Consiliului de Administrație, cu un total de 5 pp, în 2023 a fost operată o singură creștere de dobândă, de la 6,75% la 7%, în ședința din ianuarie a Consiliului de Administrație al BNR. Ulterior, rata dobânzii de referință a fost păstrată neschimbată, BNR aliniindu-se tendinței dominante la nivelul băncilor centrale în 2023, de păstrare a unor dobânzi ridicate pentru o perioadă mai îndelungată de timp. În ceea ce privește rata rezervelor minime obligatorii (RMO), aceasta a fost menținută la valoarea de 8% în cazul pasivelor în monedă națională, în timp ce pentru pasivele în valută rata RMO a fost de 5%.

Deficitul de cont curent6, ca indicator al poziției externe a României, a înregistrat un nivel de 7,0% din PIB la finalul anului 2023 (Graficul 4), diminuându-se cu circa 2,2 pp față de anul anterior. Astfel, anul 2023 a adus un punct de inflexiune în traiectoria de adâncire a deficitului de cont curent, manifestată din 2015 până în 2022. Un rol important în diminuarea deficitului de cont curent l-a avut raportul de

6 Sursa datelor: BNR, baza de date interactivă.

21